優先順位非投資級債 吸睛

聯準會下調明後年通膨預估，並認為政策立場應轉向中性，最新公布的核心通膨數據也有觸頂回落跡象，使得非投資級債跌幅收斂。

投信法人表示，今年來債市表現雖然承壓，利差也隨之擴大，投資價值浮現，以非投資級債來說，現階段發債企業財務體質仍穩健，在基本面支持下，以及其高殖利率特性，仍可望吸引資金配置，其中優先順位非投資級債在存續期間上更具有優勢，表現仍不看淡。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華表示，今年來債市在通膨引發的升息與利率風險影響下，表現普遍承壓，回檔幅度可說是近年最大的，不過市場預期接下來通膨將逐季降溫，聯準會在權衡經濟與物價之間將更有空間。

現階段來看，非投資級債的殖利率極具優勢，全球非投資級債近7.26%、全球優先順位非投資級債近7.37%，評價吸引力十足。在景氣並未衰退下，發債企業的基本面仍舊穩健，非投資級債的債務償還能力也來到近20年最佳，帳上現金水位充足，且企業評級持續獲得調升，因此仍可望吸引資金進駐。

徐建華指出，相較於一般高收益債，優先順位非投資級債在高息收與低存續期兩項條件上又更具備配置優勢，在利率上升的環境下，防禦能力更高，更有助兼顧報酬與風險，此外，優先順位非投資級債的發債產業更為多元，在配置上能兼顧產業配置、波動管理以及收益等多重需求，產業別方面，建議可留意基礎工業、資本財、交通運輸等相關標的。