陸股基金 逢低卡位

中共20大會議落幕，中國式現代化政策出台，不確定性因素逐漸消散。富蘭克林華美、華南永昌等投信法人認為，陸股調整將告一段落，預期股市有機會逐漸回穩，長線投資人可趁低檔期間分批布局，迎接明年第1季春季躁動行情。

陸股指數多數已觸及或接近10年線，在20大召開前幾周成交金額量縮至每日人民幣6,000億元附近。華南永昌中國A股經理人鄭鼎芝表示，中共20大在習派大獲全勝中落幕，不過，市場對中國大陸經濟看法依舊謹慎，諸如政治上更加集權、美中對抗、清零政策、青年就業等問題仍未見解方，加上全球市場風險趨避情緒持續走升，資金觀望氣氛濃厚，短線上市場缺乏明確投資主線，行業熱點輪動快速，指數呈震盪打底走勢。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達分析，陸股年初至今已經修正近20%，可望吸引資金陸續回流，近日成交金額已回升至人民幣8,000億元上下，而20大會議開幕式提及「中國式現代化」發展策略，重點聚焦在科技創新、加快綠色發展、新基建以及醫藥領域研發等方向，加上財政政策穩增長也持續發力，相信大陸整體流動性依舊保持寬鬆態勢，有利股市於第4季逐步止跌回穩；中短線應留意12月召開的中央經濟工作會議對股市的影響。

長線來看，觀察2010年至2021年資料，陸股具有「春季躁動、4月決斷、五窮六絕七翻身、金九銀十等等波段」等季節特性。大陸國內疫情防控措施可能像香港和澳門「逐步取消」動態清零限制，同時也預期20大後大陸新領導高層可望釋放更多政策紅利，來支撐大陸經濟表現。再加上過往每年2月陸股上漲機率高達七成左右，建議積極型的投資人，趁早分批佈局，或定期定額持續扣款，以迎接陸股走出一波修正後的復甦行情。

鄭鼎芝也就基本面指出，大陸第3季GDP同比增長3.9%，反彈增幅略高於市場預期，而數據顯示工業生產也出現改善，然而在失業率、零售銷售成長仍偏疲弱。長期來看，大陸經濟仍可等待後續政策刺激和寬鬆貨幣的空間，呈緩步復甦。10月下旬將進入第3季報業績公布的高峰期，預計將較第2季有所回升；目前股市估值和風險溢價率已回到4月底部水準，可逢低布局。