大陸穩經濟 A股有看頭

中國大陸受到疫情反撲和國際局勢等非預期因素衝擊，經濟表現不佳，不過，法人指出，政策也隨之加強，重點關注穩增長、保交樓政策的落地見效，待驅動經濟基本面的企業營運穩定回升之後，有望催化市場開啟新一輪上漲行情。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，在反彈漲勢滿足、經濟疲軟等內外因素之下，陸股近期表現較為疲弱。從經濟數據來看，中國8月CPI年增2.5%，不僅低於預期，顯示內需動能仍相對疲軟，該數據也低於中國人行3%的天花板，預估後續官方仍有進一步放寬政策的空間來提振經濟。

另外，部分城市封城也影響投資氛圍，張玉佩表示，上一周成都對疫情的封控措施持續延長，影響市場情緒，成交額低迷，而人行為了維持人民幣匯率穩定，宣布15日起金融機構外匯存款準備金率，由現行8%下調至6%，是今年第二次下調，人民幣單邊持續貶值預期降低，市場情緒小幅回暖。

在中國大陸經濟疲弱的前提下，短線難再出現第2季下旬的反彈行情，然而近期已開始反應中秋及十一黃金周等消費行情，激勵白酒、旅遊、家電等類股動能較強勁，另一方面，先前受到估值修復的新能源板塊，股價走勢也出現回溫，顯示A股投資的結構性機會仍存在。

台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示，陸股自7月5日以來，已調整59天，其中上証綜指最大跌幅8%，也就是回吐前期漲幅的48%，另一方面，滬深300下跌12%，回吐前期漲幅的68%，綜合調整的時間與空間來看，本輪調整已至後期，再大幅修正的空間有限。

類股操作分析方面，葉宇真指出，中國當前消費市場已經出現改善，往後看，一方面穩增長主基調下，促進消費政策措施會持續出臺；另一方面，隨著經濟增速起穩回升，居民收入預期回穩，疫後經濟復甦與政策將合力推動消費相關板塊的基本面進一步提升，下半年消費板塊的盈利有望明顯改善。