陸股投資價值浮現

中國基本面改善及外部擾動緩解，促使A股迎來修復行情。法人指出，隨著疫情持續好轉和復工復產訊號日益明確，穩增長政策逐步落地，基本面的修復有望強化市場信心，A股仍有望迎來中期反彈上漲階段。

台新中國精選中小基金經理人游欣穎表示，中國經濟受益於上海逐步復工復產，前期受制的工業供應鏈瓶頸開始緩解，5月官方製造業PMI從4月的47.4回升至49.6，優於市場預期，5月經濟數據開始好轉的趨勢漸趨明確。

另一方面，國務院從上而下穩經濟總動員將有望提升執行力，且疫情持續改善有望提升政策傳導性，預期前期累積的政策效果，將有望體現在高頻經濟數據，持續提振市場信心。從外圍環境來看，人民幣已從4月下旬以來的快速貶值中修復，美元緊縮對A股影響邊際衰減，預期外圍市場擾動最大階段已經過去。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，中國公布5月PMI數據明顯改善，製造業PMI為49.6，相較4月提升至2.2，非製造業PMI則為47.8，較4月提升5.9。這顯示上海疫情緩和、北京及各地區疫情有效控制，物流改善、經濟活動已逐步恢復，反映出疫情對經濟衝擊減弱，經濟面底部已過，在穩增長及重磅刺激政策推行下，下半年經濟可望恢復成長的軌道。

A股歷經去年以來的修正，目前整體A股估值已回落至合理區間，其中，中證500指數估值約20.6倍，遠低於過去五年均值的25.2倍，相當具投資價值及吸引力，搭配疫情後的復甦動能，預估跌深反彈行情即將持續發酵。

為達成穩增長目標，中國內需消費包括家電、汽車、新舊基建都將是政府此波擴大刺激的重要產業，此外，搭配全球趨勢，原先碳中和的政策基調也將持續推行，預期太陽能、新能源車利多將持續釋放。

日盛中國戰略A股基金研究團隊表示，隨著國家穩增長、穩預期等各方面政策的推出，資本市場的運行氛圍得到很大改善，特別是這一過程中流動性改善比較明顯，5月以來，滬深股市反彈比較明顯，技術指標提示可能進入技術性的牛市定義。