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雙低股拚補漲 法人挺 14:12

財經觀點/陸經濟成長放緩 亞洲動能未減

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2017-06-29 08:14:48 聯合報 記者孫中英整理

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭
瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭
做為亞洲核心,中國大陸的經濟成長動能對亞洲榮景有舉足輕重影響,當今年第一季中國GDP超越預期時,市場情緒高漲,但當中國經濟成長未達預期,市場又黯然神傷。

好消息是,中國今年要實現百分之六點五的成長目標並不太難,更有利的是,即使中國經濟有所放慢,亞洲並未停下復甦腳步。

第一季中國經濟表現讓人刮目相看,所有宏觀指標都優於預期,名目GDP增幅高達百分之十二,但過去兩個月以來,中國成長動能減緩,且不大可能馬上恢復強勢;隨政府收緊對新購房者的監管,大陸房地產市場到年底會更顯著降溫,財務成本持續攀升,基礎建設投資也放緩。

中國經濟成長放緩,意味著亞洲「再通膨交易」進入新階段,即投資成長雖然減緩,但成長仍高於預期水準,也就是投資人機會仍然可觀,建議投資人可趁機調整自己的投資組合。

整個亞洲地區成長仍然穩固均衡,從近期上市公司季報可看出,企業信心改善且獲利持續成長;我們認為亞洲企業獲利能力增強、低利率以及外貿復甦,將支撐未來幾季投資成長。今年亞洲實際投資成長幅度可提升一到兩個百分點,應該沒問題。

目前亞洲最佳投資機會可能包括精選金融股、具有長期成長潛力且估值合理的公司以及優質分紅股,中國股市因企業基本面改善以及相對有利的估值,仍具吸引力。

另外,新加坡股市的本益比也上升,新加坡經濟與房地產市場已達到近四年來最佳入場時機,投資人可考慮銀行與地產股進行投資。

中國經濟趨勢的變化,從來都不容忽視,在屏息等待雲開霧散之際,投資人應藉此動能暫緩的空檔,為上升周期的第二階段做好準備。

(本文由陳敏蘭口述)

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