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亞洲高收益債 波動市場下的解答

2016-05-31 14:50:13聯合新聞網 瑞銀投信

瑞銀瑞銀 (盧森堡) 亞洲全方位債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人 鍾君長

人民幣波動加劇的衝擊、商品能源價格還未持穩、美國六月可能再度宣布升息,以及日歐央行實施負利率等,一連串金融環境的變化,令市場劇烈震盪。投資者未來仍須面對英國退歐、美國總統大選以及全球經濟可否回暖等不確定性因素影響。如何妥善配置資產,降低波動度、穩定投資報酬率以及選擇對的市場,將是潮水退下時,是否在裸泳的關鍵。

全球市場頻發震盪 亞洲債市處之泰然

在美國聯準會步入升息循環的環境下,投資者面對有別過往量化寬鬆貨幣政策利多的環境下,開始變得更加謹慎,全球資本市場面對風險事件的震盪次數與幅度,也都相較過往提高許多。而處在目前各國貨幣政策分化的環境下,如北歐各國、歐元區與日本相繼推出負利率貨幣政策,相較美國升息循環,市場未來的不確定性預期將進一步放大。

觀察全球債券指數波動度,過去一年與今年以來,美國與歐元高收債波動放大最為明顯,其次是新興市場債;亞洲高收益債市波動相對較低。由於歐洲與亞洲央行的寬鬆貨幣政策支持,在投資等級債市中,歐元公司債與亞洲投資級債市相對佳。

3月份美國聯準會對2016年升息步調預期有所放緩,溫和升息的步調將有助降低固定收益商品的利率風險。此外,亞洲區域除了中國外,印度與印尼也將透過降息保持寬鬆貨幣政策操作,預期將有助於支撐區域經濟增長外,也可提高企業融資彈性。亞洲債市在基本面穩定、政策面支撐與利率風險降溫的環境下,預期未來將持續前行。

在市場走多趨勢下,該選擇高風險與高報酬的配置,而在動盪的環境下,首重風險上的控制,因此資產表現的穩定性,與每單位風險報酬的表現是此時資產衡量的好幫手。觀察全球債券市場,過去一年不論是在高收益或是投資等級債市中,亞洲債市的風險報酬表現皆相對亮眼。

龍欲升天須浮雲 人之仕進待中人

龍要飛天扶搖之上,尚且需要有浮雲撐托,人才若想要入閣當官也要有眼光的人舉薦。投資上,同樣需要了解哪些市場值得在資產配置上列入長期投資的核心部位。在大環境已改變下,今年市場注定相對動盪,因此波動度相對較低的亞洲高收益債券,是投資人在2016年的資產配置當中不可或缺的一環。

本基金經金管會核准生效,惟不表示絕無風險。經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw) 或本公司網站中查詢。高收益債券基金適合願意承擔較高風險之投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。依金管會規定,本基金目前投資於符合美國Rule 144A 規定之債券之投資總金額不得超過基金淨資產價值之百分之十。Rule 144A 債券,並無向美國證管會註冊登記及資訊揭露之特別要求,同時僅有合格機構投資者可以參與該市場,交易流動性無法擴及一般投資人,投資人投資前須留意相關風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本公司網站備有基金配息組成項目供投資人查詢。本資料由瑞銀證券投資信託股份有限公司提供,地址:台北市110松仁路7號5樓,電話:+886-2-8758-6938,網址:www.ubs.com/taiwanfunds。©UBS 2016. 鑰匙符號,UBS和瑞銀屬於UBS的註冊或未註冊商標,版權所有。瑞銀投信獨立經營管理。於UBS的註冊或未註冊商標。版權所有。瑞銀投信獨立經營管理。

人民幣金管會高收益債券
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