《「我是有錢人」迷思656》市場大跌時，反而是「檢視投資」及「逢低進場」好時機！
就在台灣放228三天連假之前的2月24日，俄羅斯以「應頓涅茨克與盧甘斯克兩國要求」的名義，正式出兵進入烏克蘭。在歐、美等國陸續祭出各項「懲罰性」措施之後，全球金融市場跟著大幅下挫。
其中，又以俄羅斯股、匯、債市下跌最為慘重。俄羅斯央行遂在2月27日，宣佈一系列支撐金融市場措施，包括重啟黃金採購、暫時禁止讓非俄居民賣出證券等（https://tw.news.yahoo.com/基金-俄禁賣股-投信盼客戶延後贖回-234425345.html）。在國內投資人在俄羅斯，發佈對外資禁賣有價證券的「反制裁」措施之後，有6家境外投信已決定暫停受理客戶贖回，或是申購新基金（https://ctee.com.tw/news/fund/602338.html）。
其中，滙豐及法巴「暫時」還願受理客戶對原基金的贖回，但不開放受理新申購基金及轉入，而瑞銀、摩根大通、百達、施羅德則連同原基金的贖回，也全面暫停。據相關人士指出，上述的跨境基金，全部都是單一的俄羅斯股票型基金，或是新興歐洲股票型基金（主要與東歐有關）。
依證期局副局長蔡麗玲在3月1日，所公佈的最新國內基金對俄曝險數字顯示，截至2022年2月底，國人透過投信基金對俄曝險金額達268億元，佔1月境內基金總規模0.54%，較1月底的198億元還新增70億元（https://www.chinatimes.com/newspapers/20220302000099-260202）。且截至3月1日為止，市面上6檔以俄羅斯為主要的股票型基金，自年初以來，都下跌超過2成（https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/32517）。
除了股票型基金之外，台灣投資人的另一個「重災區」，則是集中在有投資「俄羅斯債券」的債券、股債平衡型及目標到期債（https://udn.com/news/story/7239/6130225）基金。甚至，連購買類全委投資型保單的保戶，也因為其中所連結的高收債基金，包括俄羅斯債券及其他價格大跌的高收債，同樣受到不小的影響。
對此，立委高嘉瑜就在自己的臉書中質疑（https://www.facebook.com/202188887719/posts/10159791258772720/）：「壽險業在宣稱去年大賺3885億元的背後，卻是將台灣龐大的資金，用以購買俄羅斯或類似的低評等債券，美其名是資產配置，但真正的動機恐怕只是藉此填補嚴重的利差損，而不惜將保戶的資金與垃圾債券相連結」！
面對投資人極大的損失，有不少「專家」開始呼籲投資人「切勿驚慌」、別急著殺出，以免「殺在最低點」（https://finance.ettoday.net/news/2198922）。但是，筆者的看法卻是有所不同：越是當市場大跌之際，反倒是每一位投資人檢視投資配置是否正確，並且依此做為逢低進場的最佳時機與指導方針！
因此首先，筆者認為投資人這個時候，可以好好檢視手中的每一檔投資標的，是否都具有「值得長期投資」的理由？
一般來說，符合長期投資標準有兩個，其一是「投資範圍越分散越好（請注意，這裡的分散，並不在於「投資標的數的多寡」而已；且原型指數的風險，又低於少數幾檔個股）」，其二是「沒有槓桿操作」。
假設投資人對於以上標準，還是無法「意會」，筆者就舉一些「反面」的例子供讀者參考：凡是集中投資在單一國家（只有總市值約佔全球市場一半左右的美國股市是個例外）、地區（特別是市場波動本就比較大的新興或邊境市場）、產業、高風險金融商品（例如看起來風險，但其實非常高的高收債、目標到期債、結構債…）或操作方式（例如正、反向、期貨、選擇權商品，或是採用信用交易）的標的，都是不符合「可長期投資」的條件。
假設投資人在檢視之後，發現自己手中持有的投資標的，全都是符合「長期投資」標準，且特別是在現階段，主要是因為非經濟基本面因素，所導致金融市場大跌之際，投資人反而應該「勇於逢低進場佈局」，以拉低持有成本、創造更高的報酬率。
當然，由於現階段俄烏戰事尚未明朗，且市場短期大幅波動勢所難免，因此，「買紅不買黑」及「大跌再加碼」的操作佈局，將是投資人最適合的進場方式。
其次，如果某些手中投資標的，並不符合「長期投資」標準。那麼，投資人的第二步，就是檢視這些標的投資金，到底佔整體投資資產多少比重？對個人正常生活或財富累積上的影響大不大？
如果比重不高，或是這筆投資，就算全數虧掉了，對自己整體生活或財富累積的影響不大，有些標的當然還是可以留著「慢慢等回升」。不過，筆者比較建議還是「先停損」為宜。這是因為，投資人大可拿著這筆資金，找尋其他更值得長期投資，也最能夠獲取更高收益的標的。
也許有的投資人會說：「反正市場只要跌深，就一定反彈，我何不趁此機會，大幅買進同樣跌深的標的等待反彈」？這話是沒錯，但這實際操作上，會有三個問題產生：其一是：跌深到哪裡，才會開始反彈？而在此之前，投資人能夠容忍多少的損失？其次，誰知道反彈會到多高？再者，只要投資標的的基本面欠佳，反彈之後，也還是會繼續下跌的。
舉例來說，英國倫敦證券交易所掛牌交易的俄羅斯最大銀行—Sberbank，3月2日早盤股價下跌94.24%至0.01美元。自今年年初以來，該銀行已經損失了99.9%的價值。2日在倫敦上市的其他主要俄羅斯股票，包括盧克石油、諾瓦泰克和俄羅斯石油公司，也出現類似的下跌（https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3846555）。
另外，由於俄羅斯國有天然氣巨頭「俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）」是該公司的唯一股東，在德國政府宣布將關閉北溪2號天然氣管線，並停止審核程序之後，北溪2號的營運公司已被迫裁減140多名當地員工，該公司還考慮向法院聲請破產（https://tw.stock.yahoo.com/news/遭制裁太難受-北溪2號擬聲請破產-065638941.html）。如此一來，有多少投資人，可以忍受「資金幾乎全賠掉」的結果？
筆者也不認為，俄羅斯這個國家或金融市場，未來將就此從這個地球上消失。只不過，戰爭一定會讓俄羅斯整體經濟與相關企業受到傷害（只是程度不同而已）。所以，相關投資想要「收復失地」，恐怕需要較長的時間才行。
所以，投資人與其想從原本投資標的中，採取「正金字塔」的方式「攤低成本」，結果可能是「臉越來越平」（更何況正三角形的買法，必須是「資金源源不絕」），反而不如找一個對的（可以長期投資標的）標的，老老實實地趁現在市場大幅修正之際「逢低進場」。
筆者實際舉一檔，曾讓不少國內投資付出慘痛代價的黃金礦業基金淨值走勢圖（http://fund.hncb.com.tw/w/wb/wb02_SHZ19-3051_0_1997-2-1_2022-2-28.djhtm）為例。投資人一旦買到的是最高點，至今十多年來的基金最高淨值，也只回到最高點的6成而已。
就算採用「下跌持續加碼」的方式攤低成本，讓整體報酬率恢復正值，投資人仍需要考慮：與其花這麼長的時間與資金，不過是讓報酬率「由負轉正」，為何不拿這筆資金，投資在更值得長期投資，且報酬率還不錯的標的上？
至於在這段市場大幅波動的期間，投資人該不該採取「放空」，或是投資在反向的標的上，以便放大獲利，或是彌補原投資標的的虧損？筆者認為，除非是非常熟悉金融市場脈動的投資人，或是使用的資金，佔整體資產不高（就算損失了，也完全不受影響），且只是短線投資。否則，還是別輕易嚐試。理由就在於：市場波動瞬息萬變，冒然投資之下，恐怕勝率不會太高。
再者，假設投資人這波投資標的中，幾乎每一檔都是大跌，且完全不符合長期投資的標準，而且投資淨值的大幅縮水，已經嚴重影響到財富的累積，甚至是正常生活開銷時。這恐怕就不能單靠投資操作改變，就能順利解決問題的。
根據筆者的了解，撇開追求高價差收益的股票型基金或ETF，會買高收債的投資人，多半是著眼於「固定配息」。但，想領固定配息的人，還是會有兩種人：其一是生活費（例如退休後每月生活費）100%仰賴配息基金的人；其二則是部分配息拿來挹注生活費。
對於後者（生活不受影響的人）來說，既然生活費不依靠高收債月配息過活，就只是趁此機會，獲得一個寶貴的教訓而已。但是，套句李宗盛「夢醒時分」的一句歌詞—「有些人你永遠不必等」一樣，對於完全無法冒任何退休金短少的投資人來說，「早點處理掉這些不值得投資的標的」，恐怕才是最佳之策。
假設投資人是屬於前者（生活已受到影響的人），那麻煩恐怕真的是大了。但事已至此，筆者也真的沒有任何好方法，能幫這些投資人解決問題，只能再次重申：那些一定要靠年化報酬率超高的高收債月配息，才能過活的人，問題的根本核心是在於「退休金準備根本就不夠」，而不在於「選什麼投資標的」。
所以，他們接下來要做的事之一，便是「趕緊找到一份穩定的工作收入」，以填補現有生活費的不足。且更重要的是：從今爾後務必記得：準備退休金時，絕對不能「冒太多風險」。這是因為退休金已經很少了，投資更將是「輸不起」。
投資人必須了解：這世界根本沒有「既無（或低風險），但報酬率高於市場利率非常多」的債券。或這樣提供「保證」的，不是詐騙集團，就是配息會吃到本金，配息根本無法長久。除非，他是從事慈善事業的，免費拿他自己的錢來做善事。
至於那些因為不肖業務員的慫恿，將房子抵押、借錢，去投資高收債標的（不論是基金或連結同樣標的的類全委投資型保單）的投資人，除非完全不在乎擔保品（抵押的不動產）會「不見」。否則，目前最優先要做的，就是儘快做好「停損」的動作，再想辦法清償債務。除此之外，筆者也只能誠心祈盼戰爭儘早結束，市場早點恢復正常，才有望讓相關投資人的損失降到最低。
《免責聲明》本專欄所提供之資訊，均由作者自行蒐集並撰寫完成，所有觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算，均已力求精確，惟不保證其正確性，也不作為任何投保或購買的建議，對此不負任何法律上的責任。另外，本專欄版權所有，轉載請註明出處。《延伸閱讀》
《李雪雯的健康財富百寶箱》（若讀者有相關投資理財問題，也歡迎在此專欄或以上粉絲團留言，個人將盡力、盡速回覆），在《聯合新聞網》刊登超過1星期的文章，將會轉貼在「個人部落格」中。
相關新聞
洋蔥式投保 強化醫療照護
2023-09-25比照托育 解決長照缺口
2023-09-25保單保障 用小錢換大錢
2023-09-25《「我是有錢人」迷思715》投資人根本不用買配息商品，需要用錢時，分批贖回就好！
2023-09-21住宅地震險 投保率僅37%
2023-09-18地震險四種商品 三個關鍵
2023-09-18專家教你保／公共意外責任險 開店必備
2023-09-18保險小百科／買登山綜合險 加保緊急救援
2023-09-18小資理財三招 把存款變大
2023-09-15新手投資人上路 善用機器人服務
2023-09-15《「我是有錢人」迷思714》高配息ETF迷思一次講清楚
2023-09-14退休金算盤／定期給付終身險 穩定現金流
2023-09-11幫孩子投保 著眼「三顧」面向
2023-09-11「兒童神單」改版 強化癌症保障
2023-09-11專家教你保／防癌險升級 重症治療有後盾
2023-09-11保險小百科／旅行業責任險 疾病死亡不賠
2023-09-11《「我是有錢人」迷思713》投資人注意嘍，年化配息率高，不代表含息報酬率是最高的！
2023-09-08《「我是有錢人」迷思712》沒有買對保險，當然就一點保障都沒有！
2023-08-31退休金算盤／債券、基金混搭 穩定現金流
2023-08-28孩童喪葬理賠 明年增至68.5萬
2023-08-28預約樂活童年 保單量身訂做
2023-08-28專家教你保／保險規劃三重點 完善防護網
2023-08-28保險小百科／保單申請復效 留意期限規定
2023-08-28《「我是有錢人」迷思711》接受正確的金融投資理財知識，才能避免下一個山道猴子！
2023-08-24癌症險超前部署 保障加分
2023-08-21設抗癌帳戶 安心養病
2023-08-21專家教你保／分紅保單 四大族群理財利器
2023-08-21保險小百科／保費三點不漏 避免衍生爭議
2023-08-21退休金算盤／ESG多重資產基金 養胖退休金
2023-08-14新鮮人投保 從定期險著手
2023-08-14社會新鮮人保單健檢 掌握兩大原則
2023-08-14專家教你保／善用數位繳費 防保險詐騙
2023-08-14保險小百科／依商品適合度 挑選速配保單
2023-08-14《「我是有錢人」迷思710》投資只能永往直錢，沒有退路！
2023-08-10爸爸理財健檢 備妥兩保障
2023-08-04存教育費 善用基金平台
2023-08-04《「我是有錢人」迷思709》深思熟慮後所選的標的，才能讓投資人真正安心！
2023-07-27保險小百科／雇主意外責任險 分擔對員工賠償
2023-07-24退休金算盤／美元利變終身險 滿足四大需求
2023-07-24專家教你保／青年保險規劃 掌握三要素
2023-07-24買不便險 注意理賠機制
2023-07-24旅遊投保 確保三重安全
2023-07-24
熱門文章
《「我是有錢人」迷思715》投資人根本不用買配息商品，需要用錢時，分批贖回就好！
2023-09-21《「我是有錢人」迷思713》投資人注意嘍，年化配息率高，不代表含息報酬率是最高的！
2023-09-08《「我是有錢人」迷思714》高配息ETF迷思一次講清楚
2023-09-14洋蔥式投保 強化醫療照護
2023-09-25比照托育 解決長照缺口
2023-09-25新手投資人上路 善用機器人服務
2023-09-15住宅地震險 投保率僅37%
2023-09-18退休金算盤／定期給付終身險 穩定現金流
2023-09-11保單保障 用小錢換大錢
2023-09-25地震險四種商品 三個關鍵
2023-09-18專家教你保／公共意外責任險 開店必備
2023-09-18保險小百科／買登山綜合險 加保緊急救援
2023-09-18《「我是有錢人」迷思711》接受正確的金融投資理財知識，才能避免下一個山道猴子！
2023-08-24退休金算盤／債券、基金混搭 穩定現金流
2023-08-28《「我是有錢人」迷思712》沒有買對保險，當然就一點保障都沒有！
2023-08-31專家教你保／防癌險升級 重症治療有後盾
2023-09-11孩童喪葬理賠 明年增至68.5萬
2023-08-28專家教你保／保險規劃三重點 完善防護網
2023-08-28保險小百科／保單申請復效 留意期限規定
2023-08-28幫孩子投保 著眼「三顧」面向
2023-09-11保險小百科／旅行業責任險 疾病死亡不賠
2023-09-11「兒童神單」改版 強化癌症保障
2023-09-11預約樂活童年 保單量身訂做
2023-08-28
