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《「我是有錢人」迷思608》買類全委投資型保單,是退休規劃的total solution?!

2021-03-04 15:24:53聯合新聞網 李雪雯

筆者分析「類全委投資型保單」與「好享退」專案哪一個比較適合當做退休規劃的工具。 ...
筆者分析「類全委投資型保單」與「好享退」專案哪一個比較適合當做退休規劃的工具。 示意圖/Ingimage

前幾天,有位網友寫信問筆者一個滿有趣的問題。個人覺得也許很多其他讀者,可能會有同樣的疑惑。所以,想在此一併分享筆者與這位網友的相關看法及觀察。

這位網友說她之前,看過筆者寫過的一篇專欄—《「我是有錢人」迷思599》勞保退休金不可靠,「好享退」專案會是我的最佳退休規劃替代方案嗎?筆者在這篇專欄中,曾經深入探討了「好享退」專案與勞保、勞退基金的比較。

而她最近看到媒體上,有一篇新聞報導指出:「金管會透過基富通平台推出的「好享退—全民退休投資專案」,三家投信群益、國泰、安聯投信推出的九檔基金,成立來績效不但全數正報酬而且平均績效達20.07%,2021年來短短一個月的平均績效也高達2.95%,成績相當亮麗」。因此,她想了解新聞的真實性,以及「好享退」專案,與壽險公司推出的「類全委投資型保單」,到底哪一個比較好?

筆者覺得很好奇,為何這位網友特別點名「類全委投資型保單」與「好享退」專案的比較?她說因為最近有銀行理專,就是以「退休規劃」的名義,向她推銷類全委投資型保單。所以她想知道,這兩種截然不同的投資標的,到底哪一個比較適合她,當做是退休規劃的工具?

也許,包括筆者在內的所有讀者,都認同「橘子與蘋果是不能放在一起比較的」。但是個人仔細端詳了一下這兩個商品在「操作模式」上,還真的是頗為類似。

因為,除了一個是「保單(通常是屬於投資型保單的變額年金險)」,另一個是「基金」外,兩者都是號稱「由專家(基金經理人)代操」的「組合式基金」。

所以,如果從「長期累積退休金」角度來衡量,這兩檔不同類型的金融商品,是可以做為退休規劃的工具之一。當然,如果深入探究這兩種標的,還是有許多的差異存在(請見下表一)。

表一、類全委保單與「好享退」專案的比較

 類全委保單好享退
購買通路壽險公司、銀行、保經代公司基富通網路下單平台
投資標的類全委帳戶(組合式基金)、國內、外股票或債券型基金、ETF組合式基金(旗下投資國內、外股票或債券型基金)
資產配置多數採「股債平衡」方式分為「積極型(股多債少)」、「穩健型(股債平衡)」與「保守型(股少債多)」3種
RR值多數為RR3,少數為RR4多數為RR3,少數為RR2及RR4
申購手續費XX(必須重複扣款24個月才免收)
保費費用有的不收,有的會依保費金額高低,年收2.4%-4%
代操費用(類全委費用)、管理費

代操費用:普遍收1.7%

管理費:只有子基金收,且內含在基金淨值中

母基金:只收一半

子基金:內含在基金淨值中

保單帳戶管理費一般收「每月100元」,沒有收保單費用的,則會另外按不同比例收費
保管費

母基金:無

子基金:每年約0.05%-0.15%,且內含在基金淨值中

母基金:約0.13%-0.15%

子基金:內含在基金淨值中

證交稅
固定年金給付
轉換及贖回費用一年4-6次以內不收不收
解約費用後收及前、後均收型有解約費用,一般第一年收5%-6.5%,且多半收5年
死亡保障只有變額萬能壽險,以及「年金累積期有保證身故給付(GMDB)的變額年金險」,才有死亡保障
投資門檻躉繳,最少10萬元每月3000元
節稅效果

個人綜所稅:一年2.4萬元

遺產稅:一般來說,「要保人=被保險人」保單的身故給付,免計入被保險人遺產中計算*

個人綜所稅:無

遺產稅:無

附註*:首先,以上僅為一般狀況,由於國稅局有「8大實質課稅樣態(例如躉繳、帶病投保、身故前2年投保…等)」的課稅共識,因此,保戶是否真能節遺產稅,還需視個別狀況而認定。其次,變額年金的被保險人,如果在年金累積期(繳費期間)身故,因為是「保費退還」,所以,仍舊要列入「被保險人遺產中」計算;只有當被保險人開始領取年金後身故,給付給受益人的身故給付,才不用列入被保險人的遺產中計算

整體來說,透過類全委保單來進行退休規劃,在相關的費用支出上,可能會比「好享退」專案要多。但是,它同樣有「好享退」專案所沒有的「優勢」存在。

其中對一般民眾來說,最為重要的就在於「稅賦優惠」,以及「資金彈性運用」上。甚至,有的類全委保單(變額萬能壽險及GMDB),還另外提供一筆「身故保障」。當然,保戶還是要額外支付相關保障的危險保費。

首先在稅賦優惠上,保險主要有「個人綜所稅的保險費列舉扣除額(每年保費在2.4萬元以內,都可列為個人綜所稅列舉扣除額的減項)」及「遺產稅預留稅源(當要保人=被保險人的保單身故給付,免計入被保險人的遺產中計算)」上的優勢。

其次在「資金彈性運用」上,保單是可以透過「保單貸款(約為保單帳戶價值的5-6成,視不同公司的不同保單而有不同)」。但目前基金投資,除了透過銀行指定信託方式投資,都無法以基金質押的方式借款。

再者,投資型保單(特別是指「變額年金險」)具有「固定年金給付」的優勢。也許有些讀者會說:「資產年金化」這算什麼好處?我自己可以每月從帳戶中,提領所需的金額,沒有必要透過年金險「固定給我錢」。

但是,「固定給付」的好處在於:當事人不容易被有心人「一次騙光所有積蓄」(不要忘了,高齡者是最容易被騙的一群)。且就算積蓄不會被騙光,也很有可能因為當事人亂投資而「虧光」。

正因為類全委保單與「好享退」專案的商品類型不同,也各有優、缺點,所以,想要在兩者中「擇一而投資」的民眾,最好根據個人的特殊需求而進行選擇。

舉例來說,如果身上還擔負著一定家庭責任、保險保障仍有不足,或有遺產稅源規劃的民眾,是可以選擇「變額萬能壽險」,或是有「身故保障」的變額年金險。

當然,保戶也必須支付一定的危險保費,且會隨著年齡的增加而提高,而成為投資型保單的劣勢。但因為投資型保單的核保標準,會比傳統保險要來得低。所以,如果因為體況較差,傳統保險保額不能買太多的民眾,改試試(類全委)投資型保單,也許是解決的方法之一。

又例如類全委保單與「好享退」專案,都有一定的「投資門檻」。其中,「好享退」專案,每月只要3000元,就可以進行投資;雖然躉繳型類全委保單的最低保費門檻,已降到10萬元。但由於壽險公司,還會收取一筆「定額(每月100元)」的保單帳戶管理費。

所以,如果保戶投資金額不夠多,也許就不適合買類全委投資型保單。因為,這樣會被扣的成本相形就會較高。以躉繳10萬元保費為例,一年「1200元保單管理費(每月100元)」的成本支出比例,就等於每年有1.2%的固定成本支出。

簡單來說,如果是「每月定額投資金額只有3000元」的小資族,就只能選擇「好享退」專案;但如果民眾手中一次有大筆資金(例如超過300萬元),投資類全委保單,就能夠省下每月100元的保單帳戶管理費。

最後值得一提的是,保單所可以提供的「借款」功能,也是一般民眾在進行退休規劃標的選擇時的一大參考。目前壽險公司提供投資型保單的保戶,在「保單帳戶價值5-6成左右的金額內」進行保單借款(變額年金只限於「年金累積期」中,進入年金給付期,則就不能進行保單借款)。

總的來說,筆者認為在「費用成本不會太高」的大前提下,民眾透過類全委投資型保單,來長期累積退休金,也許是比較能夠「一站式解決最多退休方面問題」的total solution。

筆者認為可以依據保單費用、個人需求及不同年齡層等標準,選擇作為退休規劃的保單。 ...
筆者認為可以依據保單費用、個人需求及不同年齡層等標準,選擇作為退休規劃的保單。 聯合報系資料照

不過,回到文章開頭這位網友的問題,儘管類全委投資型保單,與「好享退」專案相比各有優缺點。但如果民眾決定要選擇「類全委保單」,做為退休規劃的工具之一,目前市場上已有非常多家壽險公司,已推出不同的標的,又該如何選擇呢?筆者認為,可以根據以下5項標準進行選擇。

一、各項費用最低。目前類全委保單會收取的費用,主要有「保費費用」、「保單帳戶管理費」、「類全委(代操)費用」、「類全委保管費用」、「解約費用」、「部分提領/贖回費用」、「投資標的轉換費用」等。以上各種費用,有的類全委保單有取,有的則是不收,或是只在前幾年收取。因此,保戶最好綜合性的加總及比較才好。

但除了以上的費用外,想擁有壽險保障的民眾,還必須多支出一筆身故保障的費用。以變額萬能壽險為例,雖然保費是採「依年齡逐年調高」的「自然費率」計算,但各家壽險公司所採取的,是哪一回合的「生命表」,也影響了保戶的危險保費支出。

目前,較為優惠的計費方式,是依照「第五回合生命表」計算。但據了解,有的壽險公司,會在以上費率基礎上,再打個九折,或是在今(2021)年7月之後,直接採用費率更低的第六回合生命表費率。

二、要買變額年金或變額萬能壽險,保戶可根據自己的需求,而有不同考量。一般來說,想要有壽險保障的(通常是年紀輕、家庭責任重的保戶),可以直接投保變額萬能壽險。

不過,由於保費會依年齡增加而逐年提高,建議保戶未來在退休後,需要一筆固定退休金,且危險保費陡升的時候,也可以將整筆保單帳戶價值「解約」,並且改買一張即期年金險,讓自己定期領取年金。

當然,有需要壽險保障的保戶,還可以買一種「在年金累積期,有身故給付」的變額年金(GMDB)。只不過,這種年金險的保費計算,是採取「定額」方式。

過去,這類保單都是採取「一率到底(約0.5%)」的方式計算。但是金管會已規定自3月1日起,這種保單的保費計算,必須依性別、年齡,收取不同的費率,且最多5歲為一費率級距。

特別值得一提的是:如果保戶買的是變額萬能壽險,不論何時身故,身故保險金都可以不列入被保險人的遺產中計算。但是,如果保戶買的是「在年金累積期,有身故給付」的變額年金。在年金累積期身故時,因為只能算是「保費的返還」,所以,還是要計入被保險人的遺產中計算。

三、操作策略不能太過保守。一般來說,類全委帳戶的風險不能太高,但也不能收益太低。這是因為退休時間還早,應該選積極獲利的,以股票投資為優先的標的,才能用「較為省力的方式,快速累積到滿意的退休金(請見筆者「《「我是有錢人」迷思598》2大方向,自己的退休自己救」的專欄)」。

四、依不同年齡層需求,選擇「提撥」的方式。一位壽險業副總就表示,目前類全委保單在「固定提撥」上,各家壽險公司除了在「撥回資產」的規定不同外,較大的差異是:「固定提撥」還有分「固定息率」及「固定息值」兩種。

簡單來說,前者(固定息率)是依保單帳戶價值的固定比例「提撥(請見下圖一)」,也就是保戶每期所領的金額是不同的;至於後者(固定息值),則是「按固定金額提撥(請見下圖二)」。也就是說,不論保單帳戶價值是高、是低,保戶所領的金額都是相同的。

圖一、固定息率圖 資料來源:某壽險業者DM
圖一、固定息率圖 資料來源:某壽險業者DM

圖二、固定息值圖 資料來源:某壽險業者DM
圖二、固定息值圖 資料來源:某壽險業者DM

「固定息值」的好處是:每期所領金額固定,因此,頗受到退休族的歡迎。但問題是:當保單帳戶價值持續向下之際,保戶「配到本金的機會也會更多」。

另外,如果是想要長期累積退休金的年輕人,建議最好選擇「不配息」的變額萬能壽險。理由之一是「配息有可能『吃到本金』」;理由之二則是「收益灌入本金複利投資,資產才有可能快速增長」;理由之三則是:不配息之下,保單帳戶價值才可能提高,而得以減少危險保費的收取。

五、參考類全委保單代操機構,過去的績效表現及投資能力。對於已經發行的類全委保單,民眾可以先看一下它過去的績效表現,且最好要與同一市場進行比較;至於全新的類全委保單,雖然民眾看不到過去績效表現,但也可以了解一下壽險公司「委外代操」投信,過往的整體投資績效如何?

下表二是筆者整理的4張類全委保單的類全委帳戶投資績效數字(資料來源是報載去(2020)年第四季,銷售前5張保單)。其中,由於國泰人壽最熱銷的「月享鑫利變額年金險」,是在2020年10月5日成立,網站上尚未有相關績效資料。因此,只以前4張大賣類全委保單進行比較。

且由於各張保單實際進場時點不同,為了統一比較起見,以每一檔類全委帳戶都有的「近3個月績效」數字為準。有興趣的讀者,可以自行上各壽險公司的「投資型保單專區」,查閱不同期別的報酬率數字。

值得提醒讀者注意的是:雖然同一家代操投信,會分別幫不同壽險公司「委外代操」,但因為進場時間不同,同一期別的報酬率數字,也可能會有極大的差異。讀者比較能夠「比較」的,應該是同一張類全委保單,分別由不同投信所「委外代操」的帳戶。

表二、2020年第4季銷售前4名類全委投資型保單近3個月績效表現

 台灣人壽國泰人壽富邦人壽安聯人壽
 月月好鑫Young飛揚富利人生智聯人生
安聯   3.74%
貝萊德  4.33%0.56%
施羅德 4.60%5.33% 
國泰7.36%5.21%  
摩根 4.30% 2.61%
聯博 2.75%  

說明:以上報酬率數字,一律四捨五入到小數點第二位

資料來源:各壽險公司投資型保單專區

六、其他附加好處。目前較常見的類全委投資型保單附加好處,是以「資產撥回」及「加值回饋金」為主。當然,資產撥回的起跳門檻越低,且每一級距資產撥回比率越高,對保戶越為有利。但是,除非類全委帳戶投資操作得宜,否則,保戶可能就需要擔心會跟月配息基金一樣,「配息有可能配到本金」了。

除了以上兩項「附加好處」外,筆者認為最值得保戶參考的,就是健康險等其他附約的提供。特別是對於薪水、收入不多的社會新鮮人來說,如此一來,真的只要買一張類全委保單,就同時達到「長期籌措退休金」,以及「提供自己身故及各種健康保障」的目標。

《免責聲明》本專欄所提供之資訊,均由作者自行蒐集並撰寫完成,所有觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算,均已力求精確,惟不保證其正確性,也不作為任何投保或購買的建議,對此不負任何法律上的責任。另外,本專欄版權所有,轉載請註明出處。

《延伸閱讀》李雪雯的健康財富百寶箱》(若讀者有相關投資理財問題,也歡迎在此專欄或以上粉絲團留言,個人將盡力、盡速回覆),在《聯合新聞網》刊登超過1星期的文章,將會轉貼在「個人部落格」中

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