外銀看比特幣 難取代黃金
有分析師表示，如果目前所有黃金投資都轉移到比特幣，比特幣可能會漲到14.6萬美元。但2021年，瑞銀與星展銀不約而同針對加密或幣比特幣提出報告，雙雙建議投資人保持謹慎看待比特幣，主要考慮其高波動性，星展銀強調：「比特幣不是數位化黃金，不太可能取代黃金成為風險分散工具」，相較比特幣、反而更建議抱好黃金。
有人說，將黃金納入投資組合，最有說服力的原因是可以分散報酬來源，但因為稀有性，因此很多投資人將比特幣拿來與黃金相比，甚至有一天可以取代投資組合中的黃金，但這個說法，不少外商銀行抱持疑慮態度。
市場很多人擔心加密貨幣會有資產泡沫現象，瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele認為，比特幣單周波動超過股市一年的波動幅度，對尋求長期財富保值增值的投資人而言，如果真有興趣投資比特幣，其操作過程必須有紀律、且保持高度謹慎。
瑞銀指出，比特幣的加密貨幣被視為是對未來應用場景的遠期做多，這也是泡沫的特徵之一，瑞銀指出，根據數據顯示，過去三個月新增100萬個比特幣錢包，投機交易活動可能存在或增加，雖然投機與崩盤時間點是兩件事，但是比特幣等加密貨幣的價格更多是受到投機驅動、而非基本面，因此，追求財富保值的投資者應該要相當謹慎。
星展銀指出，比特幣過去43個月上漲了263％，平均來說，比特幣的波動度是黃金的六倍，因此將比特幣納入投資組合，只會增加風險、而不是分散風險。相較於比特幣，黃金表現在過去的11年間優於國際大型法定貨幣，包括歐元、美元指數、日圓、澳幣，且黃金交易具有流動性，而比特幣交易流動性則僅有黃金的150分之一，也因此，這代表有多少數位化支付服務願意採用比特幣，還有待觀察。
其次，央行的用途相當廣，包括央行、珠寶、金條與金幣，實體範圍使用廣，也可用在珠寶上，也是非常關鍵的商業用途，長期而言價格波動可望趨穩；但比特幣價值終究是靠著供需決定，現在靠的只有投機性需求，代表比特幣的基本價值要追蹤並不容易。
小知識：金價走勢相對穩 避險地位難動搖
避險該抱黃金還是比特幣？星展認為，比特幣與美元指數（DXY）呈現正相關，且比特幣不適作為標準普爾500指數的避險和風險分散工具。此外，黃金價值儲藏功能從120年前就受到世人重視。
星展指出，黃金的交易可追溯至西元前2600年，黃金一直是特殊而有價值的商品。1900年頒布的《黃金標準法》直接將貨幣的價值與黃金的價值聯繫在一起，採用金本位的國家不能在不增加其黃金儲備的情況下增加貨幣供給。
由於近幾次金融危機，使得各國央行無上限的量化寬鬆、債務水準上升等，法定貨幣的信譽受到質疑。若要重新制定金本位制，只是為支持現在美元的通貨和存款（約2.7兆美元），美國政府目前持有約2.61億盎司的黃金，金價可能高達每盎司1萬美元。但這也顯示，當主要央行大量的向金融系統注入資金時，黃金可發揮對抗通膨功用。各國主要央行也正在增加黃金儲備，以提高法定貨幣信譽。
我國央行也曾指出，黃金供給的相對稀少性、不易磨損以及可分割的物理特性，滿足貨幣的三大功能：交易媒介、計價單位、價值儲藏。也因此，早在西元1世紀羅馬時代，黃金就扮演國際貨幣角色，即便1971年美總統尼克森宣布暫停美元對黃金兌換，導致新金匯本位制度之布列敦森林體系逐步瓦解，黃金準貨幣地位弱化，但其珍稀性、在貨幣史上特殊地位，使得世人仍重視黃金價值儲藏功能，目前多數央行仍以黃金作為本幣發行準備貨幣之一，也被全球投資人視為美債以外的重要資金避風港。
比特幣交易網絡成立於2009年1月，比特幣非實體，帳上餘額保存在每個人都可查詢的公共帳目中；此外，所有比特幣交易都需藉由大量計算驗證。且與黃金相比，比特幣對債券殖利率和實際利率的敏感性較低，因此避險效率較低。
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