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布局多重資產 掌握黃金比例

2019-12-21 00:08:13經濟日報 記者林婉琪/台北報導

市場前景不明,多重資產型基金成為投信力推產品之一,儘管這類型基金主打抗波動,不過進一步觀察長短期績效,並不是每檔都能成功戰勝多變的市場,績效佳的經理人透露,投資人要檢視基金投資組合是否夠分散與多元,才能真正做到追漲抗跌。

投信投顧公會統計,截至11月境內多重資產基金共有23檔,進一步統計近兩年或成立來與近三月績效,一致超越平均值的多重資產基金(新台幣累計型)僅六檔,包括安聯收益成長多重資產、聯博多重資產傘型之聯博歐洲多重資產、野村動態配置多重資產、野村亞太收益多重資產、安本標準360多重資產收益、與富邦AI智能新趨勢多重資產基金等。

長短期績效表現同步優異:近三個月績效為3.2%,成立一年八個月績效則達到7.7%,長短期績效表現均排在同類型基金前八名的安聯收益成長多重資產基金,基金經理人謝佳伶指出,基金長短期績效維持在該類型前二分之一,主要歸功於產品設計採「黃金比例333」配置,無論行情看多、看空,投資組合都是配置三成左右的資產在美股、美高收以及美國可轉換債。

謝佳伶分析,美國成長股是全球經濟的火車頭,企業獲利能見度仍高,掌握美國成長股,等同將全球頂尖企業納入配置中;在低利環境中,美國高收債已經晉升為收益要角,特別是美國高收益債企業體質佳、違約率低,成為市場追收益首選。

至於美國可轉債則是整特基金的攻守重點,該資產能同時擁有債券的抗跌力,以及股市的成長力,布局可轉債除了能控制波動,還能跟上股市上漲的步伐。

謝佳伶說,若一家公司同時有股票、高收債、可轉債,將視公司的波動度決定資產類型,波動度愈大,會以高收債、可轉債為主,畢竟此類資產具有相對抗震的能力;反之,穩定成長型的公司則可以股票資產布局。

今年來績效逾10%、成立一年半績效也達到5.7%,優於平均值的3.6%的安本標準360多重資產收益基金經理人劉向晴認為,「多重資產」投資並非全新概念,市場上也有許多選擇,但多數基金投資策略仍與傳統平衡型基金相似,以主流的股票和債券配置,才會使得績效表現懸殊。安本標準360多重資產收益基金勝出的主要關鍵,在於「多元配置」及「動態調整」,隨著市場震盪已成常態,股、債齊漲齊跌日益明顯,投資組合應更多元、更分散,才有助於達到追漲抗跌,而部分持股還投資股、債以外的另類資產。

儘管做好多元配置、分散風險,劉向晴認為市場變化也不宜輕忽,動態調整是管理基金很重要的一環。像是近期美中貿易戰發展正面,英國脫歐明朗化,股市尚未全數反映利多好,團隊近期將曝險部位提高至30~35%,加碼新興市場股票,同時為了抵禦下檔風險,增持高品質債券。

近三個月績效2.4%,近兩年績效6.6%的野村動態配置多重資產基金,核心部位主要配置於股票及高收益債券等成長性資產,再搭配部分高評等企業債券及新興市場國家債券做為衛星配置。

野村投信表示,股票方面除了持續看好全球經濟火車頭美股,英國脫歐底定後,歐股可望有補漲行情。債券部分,則優先配置在與股市連動度較高的美歐高收益債,再搭配可望受惠於貿易戰不確定下降的新興市場債券,兼顧資本利得及較高收益率。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

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