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金融小學堂/目標到期基金 避免短進短出

2019-10-12 01:29:56經濟日報 記者張瀞文、邱金蘭/台北報導

目標到期基金是有保存期限的基金,基金會設定存在的年期(從三年到六年不等),時間一到,基金就會自動解散清算,將基金的淨資產還給投資人。這類型基金通常投資債券,投資人在基金存在期間,可選擇領息領到基金到期清算為止。

目標到期基金募集成立後,就不接受新資金進場,避免投資人短進短出,干擾經理人操作。如果原始投資人中途贖回,通常要付提前贖回費用。基金公司會鼓勵投資人一直持有基金到期滿為止,以獲得投資這類型基金的最大好處。

目標到期基金通常以低波動為訴求,經理人可以掌握較穩定的基金規模,追求最有效率的全盤布局,不會因投資人頻繁進出而被迫加碼或賣出標的。

至於投資人,只要有耐心一直持有基金到滿期日,不必忙著追高殺低,就可望拿回投資本金,期間還能領到配息。另外,雖然基金經理人以保護原始資產為目標,但不會保證保本。

目標到期基金訴求回歸投資債券的本質,也就是像直接買債券一樣持有到期,近年來這類基金在國外備受青睞。在國內,施羅德投信於2016年8月推出台灣首檔目標到期基金,即施羅德四年到期主權債券基金,其他投信也紛紛跟進。另外,市場也有不少投資型保單連結目標到期基金,金管會保險局提醒,連接目標到期債券基金的投資型保險商品,並非「保證保本保息」商品,保戶仍須承擔相關投資風險。風險包括第一,債券發行機構如在投資期間違約或被調降信用評等,會有影響債券價格而產生損失的信用風險。 第二,因市場利率變化或對未來利率走勢預期,致影響債券價格的利率風險。第三,債券到期日與基金到期日之間,存在差異的提前贖回及再投資風險。第四,如目標到期債券基金投資時以外幣計價債券,但保戶用新台幣為繳費幣別,須承擔基金淨值受匯率變動影響的匯率風險,如以外幣為繳費幣別者,保單期滿前或中途贖回時,外幣兌新台幣匯率也可能與投保時不同。第五,如在保單期滿前中途贖回,尚須承擔基金以當時可能較低淨值贖回,且會被收取其他贖回費用的中途贖回風險 。

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