親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

李雪雯/《「我是有錢人」迷思566》選股不如選對老闆!

2018-06-07 18:11:04聯合新聞網 李雪雯

投資人想要長期獲得更高的獲利,那些「非財務指標」反而比「財務指標」還要更加重要。...
投資人想要長期獲得更高的獲利,那些「非財務指標」反而比「財務指標」還要更加重要。 圖/聯合報系資料照片

一直以來,不論是公開演講,或私下場合,筆者很常被問到:「如何挑選具有長期投資潛力的好股票」?也有不人親朋好友不斷詢問:「妳在投資股票時,都是看什麼財務指標?有沒有什麼好指標,能夠篩選出一間好公司」?

事實上,根據筆者個人這麼多年來的經驗,投資人想要長期獲得更高的獲利,那些「非財務指標」反而比「財務指標」還要更加重要。因為首先,真正有心人要將財務報表「動手腳」,可以說是易如反掌。。關於這點,熟悉企業會計及財務報表製作的人,應該都能深刻體會這句話的深意。

其次,就算財務指標都如實呈現一家公司的獲利與體質,在投資散戶獲取資料有一定的時間落差之下,等到散戶看到財務數字轉好及亮眼,進場時點也永遠慢於一些手腳快、資訊取得更早的專業投資人。股票不但很難買到最低點,反而更有可能「買到最高點」。

正因為以上的理由,筆者認為一般處於資訊不對稱,或是位於資訊傳遞最末端的投資散戶,想要投資股市致勝的最大關鍵,並不是什麼時下喊得震天軋響的價值投資法,或是根據市售的財報軟體進行股票的進、出操作,而是要特別留意一些「非財務指標」。

剛好在最近,筆者看了一本由日本基金管理公司社長、拜訪過6500位上市、櫃公司社長的藤野英人所寫的一本《提前看出好公司的非財務指標(大是出版),就與筆者以上的觀察「不謀而合」。

在這本書中,作者的重要結論是:魔鬼就在細節裡,因為企業的體質,會反映在微小的細節裡。而決定企業性格的最大關鍵,就是「老闆」。只不過,一般投資人又無法親身接觸或熟識這些大老闆。因此,就可以有很多「非財務指標」,可以彰顯這位企業者在公司經營上的理念、能力與堅持。

舉例來說,筆者認為最值得參考的,就是「老闆持股比例高(一方面代表對公司的遠景有信心、不會頻繁炒作股票,或是因為缺錢而用股票向銀行質借)」、「老闆的發言明確、沒有模糊地帶」、「談到經營理念、公司願景時,兩眼會閃閃發光的老闆」、「老闆對於未來時代新趨勢非常有興趣(才能讓企業在面對外在大環境的變動下,持續維持超強競爭力)」,以及「誠實陳述公司的財務及經營狀況」…等。

當然,書中還有更多的「指標」,值得投資散戶細心體會及參考。只不過書裡有些法則,也許不見得能在台灣應用。舉例來說,書中認為「執行長的知名度和股價,在某種程度上是相互連動」的。根據筆者個人經驗,也許在台灣股市中只有少數經營者,適用此一法則。

這是因為該書的作者是基金經理人,有非常多的機會可以與上市、櫃公司老闆面對面聊天,並且可以透過一些書中所提到的說話內容、身體語言,甚至是辦公室其他觀察指標,來全方位地了解老闆的人格特質。

但在台灣,特別是一般投資散戶,唯二能了解企業主的機會,一是透過媒體的報導,另一個則是透過一年一次的股東大會。然而,國內現在已有非常多上市、櫃公司,為了避免「有心人鬧場」,還特別選在同一時間開股東大會。

至於透過傳播媒體報導下的企業主,老實說都經過了特別的「化妝」,講話也經過特別的設計與修飾,很難讓投資散戶可以獲得第一手近身觀察的機會。但實際從這本書作者所提到的「好公司非財務指標」內容來看,不論是企業文化,或是經營者的經營風格,說到最後,就是看老闆這個人值不值得信任。

不論是企業文化,或是經營者的經營風格,說到最後,就是看老闆這個人值不值得信任。示...
不論是企業文化,或是經營者的經營風格,說到最後,就是看老闆這個人值不值得信任。示意圖/ingimage

記得之前在採訪不少股市高手時,這些人都不約而同地提到投資選股最重要的,就是「看老闆這個人」這個標準。簡單來說,投資人如果想要選到一支睡覺都能安穩上漲的好股票,一定要「選對企業主」!

因為,真正具有誠信、不說謊、欺騙他人,又努力認真經營本業、不隨便靠炒股票替自己賺錢的老闆,就算公司表現因為一時的景氣循環向下而變差,但總有一天會恢復到該有的水準。

根據筆者個人的經驗,如果企業主選擇把全副精神、時間與精力,都花在了解未來趨勢,以及帶領企業朝向正確的方向發展,投資人絕對不會在媒體上,看到這位老闆的新聞,是出現在財經以外的版面出現、談自己本業專長之外的話題,或是低調到什麼企業正式場合都不出席;也不會常常出現公司財務預測及結果數字「嚴重失準」的情形;更不會出現公司股價與大老闆信心喊話「南轅北輒」的現象。

以上,只是投資人可以觀察一位企業主好壞的眾多,而非單一的指標。其目的,就是能全方位地觀察及審視企業主的內、外在表現,並且化約成一個整體性的「投資與否」指標。

事實上,投資股票就如同選擇結婚的另一半一樣—縱使每個人都有不少的缺點及優點,但是最值得託付終身的另一半,既不能有素行不良的嗜好,又得忠於另一半、主動負起對另一半的承諾與照顧之責才是!

筆者認為,唯有找對了企業主,一般想要讓財富穩定成長的投資大眾,才能把自己好不容易賺來的薪水,安穩地交給這些努力經營的老闆們,讓他們幫自己賺錢!

當然,儘管從「企業主個人行事風格」這一點,來觀察的這種非財務指標最為有效,但也有其風險,那就是:當企業主不在其位時,投資人恐怕都得就要評估,是否還能繼續長期投資了?

《免責聲明》本專欄所提供之資訊,均由作者自行蒐集並撰寫完成,所有觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。若有引用數字及相關計算,均已力求精確,惟不保證其正確性,也不作為任何投保或購買的建議,對此不負任何法律上的責任。另外,本專欄版權所有,轉載請註明出處。

《延伸閱讀》李雪雯的健康財富百寶箱》(若讀者有相關投資理財問題,也歡迎在此專欄或以上粉絲團留言,個人將盡力、盡速回覆),在《聯合新聞網》刊登超過1星期的文章,將會轉貼在「個人部落格」中

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
分享給好友加入udn

相關新聞

寶貝新生兒 兩大保障不可少

2018-11-17

建構防護網…趁年輕打算

2018-11-17

挑終身手術險 留意六大要點

2018-11-17

高齡醫療新保單 給付加碼

2018-11-17

新重大傷病險 保到111歲

2018-11-10

挑速配保險產品 買對不買貴

2018-11-10

實支醫療險 補財務缺口

2018-11-10

專家教你保/保單自由配 掌握三重點

2018-11-10

人民幣連三跌 逼近6.95關卡

2018-11-10

匯市觀察/美景氣表現佳 美元短線有撐

2018-11-10

日銀維持寬鬆 日圓偏弱

2018-11-10

歐洲經濟恐降溫 歐元臉綠

2018-11-10

匯市觀察/美經濟亮眼 美元將走強

2018-11-04

日圓小幅回檔 後市偏弱

2018-11-04

貿易戰趨緩 人民幣收復6.89關卡

2018-11-04

英脫露曙光 英鎊周線勁揚

2018-11-04

突發疾病險…出國可加保

2018-11-04

專家教你保/房貸壽險 八族群優選平準型

2018-11-04

申請失能給付 備妥相關文件

2018-11-04

刷卡買車票 旅平險帶著走

2018-11-04

退休投資報酬率 期望5.4%

2018-11-01

專家教你保/善用年金險 打造樂退生活

2018-10-28

三明治族 先保壽險

2018-10-28

變額萬能險 年輕人優選

2018-10-28

投資型保單 小資族「薪」利器

2018-10-28

匯市觀察/全球市場動盪 衝擊亞洲貨幣

2018-10-28

人民幣逼近7...投行牽動後市

2018-10-28

日圓止跌回穩 伺機突圍

2018-10-28

歐不確定性瀰漫 歐元有壓

2018-10-28

Fed偏鷹 美元將高檔震盪

2018-10-21

避險降溫 日圓小幅回落

2018-10-21

匯市觀察/大陸匯價 有三劇本

2018-10-21

陸官方喊話 人民幣貶勢趨緩

2018-10-21

專家教你保/實支實付醫療險 小而美

2018-10-21

失能四類型 理賠大不同

2018-10-21

寵物意外險實支實付…七文件不可少

2018-10-21

毛小孩搭車 也有意外險

2018-10-21

保單貸款 e指搞定

2018-10-15

百貨聯名卡聰明用 省停車費

2018-10-15

百貨周年慶 聯名卡夠利

2018-10-15

熱門文章

新重大傷病險 保到111歲

2018-11-10

寶貝新生兒 兩大保障不可少

2018-11-17

高齡醫療新保單 給付加碼

2018-11-17

挑終身手術險 留意六大要點

2018-11-17

歐洲經濟恐降溫 歐元臉綠

2018-11-10

建構防護網…趁年輕打算

2018-11-17

刷卡買車票 旅平險帶著走

2018-11-04

挑速配保險產品 買對不買貴

2018-11-10

專家教你保/保單自由配 掌握三重點

2018-11-10

變額萬能險 年輕人優選

2018-10-28

退休投資報酬率 期望5.4%

2018-11-01

實支醫療險 補財務缺口

2018-11-10

貿易戰趨緩 人民幣收復6.89關卡

2018-11-04

投資型保單 小資族「薪」利器

2018-10-28

人民幣連三跌 逼近6.95關卡

2018-11-10

歐不確定性瀰漫 歐元有壓

2018-10-28

專家教你保/善用年金險 打造樂退生活

2018-10-28

日銀維持寬鬆 日圓偏弱

2018-11-10

突發疾病險…出國可加保

2018-11-04

匯市觀察/美景氣表現佳 美元短線有撐

2018-11-10

匯市觀察/美經濟亮眼 美元將走強

2018-11-04

英脫露曙光 英鎊周線勁揚

2018-11-04

日圓止跌回穩 伺機突圍

2018-10-28

三明治族 先保壽險

2018-10-28

日圓小幅回檔 後市偏弱

2018-11-04

商品推薦

贊助廣告

留言