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買債券 精挑高配息商品

2016-05-26 06:55:53經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

復華高益策略組合基金經理人周上順 復華投信/提供
復華高益策略組合基金經理人周上順 復華投信/提供

復華高益策略組合基金是國內少數嚴格控制下檔風險的組合基金,經理人透過深入分析各檔高收益債券基金的特性、擇優布局,取代直接投資個別公司債,降低流動性風險,並視市況靈活且快速地調整投資比重,控制債信及利率風險與波動度。

這檔基金成立以來績效卓越,基金規模最多超過200億元,成為國內叫好叫座的組合基金代表。

金融海嘯過後,高收益債券基金因配息率高成為基金吸鈔機。復華高益策略組合基金以新台幣計價,但未配息,雖然流失對一般散戶的投資吸引力,但這檔基金自2009年10月成立以來,以年化報酬率近5%、年化波動度2至3%,訴求以較低波動度、採取絕對報酬式的操作策略來嚴格控制下檔風險的特色,反而受高資產客戶及法人資金青睞。

歷經多次重大市場利空,復華高益策略組合基金規模始終維持在百億元以上。根據投信投顧公會最新統計,復華高益策略組合基金目前規模約100.9億元,總受益人數2,889人,自然人2,757人、法人132人。

自復華高益策略組合基金成立以來,操盤手一直都是周上順,畢業在台大會計系、財金所的他,任職復華投信前,因為在國泰人壽國際債券部表現優異被復華投信挖角,當時接任管理旗下11檔私募基金成績斐然,也是募集發行復華高益策略組合基金之濫觴。

周上順操盤風格明快,一旦看準市場趨勢,調整投資部位迅速,以今年初為例,由於推測油價有落底回溫的跡象,即大幅拉高美國高收益債券部位,進一步帶動基金今年來報酬達5.6%(理柏統計至2016/5/24),表現領先國內直接投資的大部分高收益債券基金。

儘管短線市場偶有震盪,但周上順預期,高收益債趨勢仍正向,故維持較高投資比重,目前持債部位逾九成,並以美國高收益債為主。

儘管市場上修對美國升息預期,使美債殖利率走升,近期高收益債仍逆勢上漲。周上順表示,由於高收益債存續期間較短,預估升息議題對高收益債市影響相對有限。

此外,周上順認為,油價仍是牽動高收益債市最重要觀察指標,因美國原油產量持續下滑、供需基本面改善,且近期部分產油國供應鏈中斷、夏季用油旺季將至,趨勢上有利於油價,並有機會突破50美元大關。

高收益債券復華投信
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