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壽險不買 30年債利率意外飆高

2016-05-18 10:17:10經濟日報 記者陳美君╱即時報導

中央銀行17日受財政部委託標售30年期公債,得標利率1.65%,締造歷史新低紀錄,但高於市場預期的1.58%;資深債券商主管分析,30年公債利率意外飆高,主要是壽險買盤不捧場,轉投利率較高的國際債懷抱所致。

資深債券主管分析,「壽險都不拿,所以利率這麼高」,推測應該是偏好利率較高的國際債,台債就沒什麼著墨;而且按理說,財政部為了節省發債利息,應該會截標、採不足額發行,但這次卻是讓它以這麼高的利率標出,「利率這麼甜,買到賺到」。

30年期公債是台灣最長的公債,以前都是壽險業鎖定的主要投資標的,與去年8月的30年期公債標售相比,300億元的籌碼,壽險業得標逾四成,這次壽險僅得標2.33%,減少逾三成,主要買盤變成銀行業,總共抱回76.17%,證券商奪標近二成,票券則拿下2%。

根據櫃買中心統計,截至13日,今年已發行的美元計價國際債券計有70檔,發行金額達159.42億美元,澳幣計價國際債券上櫃檔數計有一檔,發行金額為澳幣0.93億元,而近期發行的美元計價債券,隱含利率都在4%以上。

債券交易員說,今年以來,在台發行的國際債券,絕大多數都是壽險業者買走,在資金排擠效應下,對台債的需求顯著下降,對台債走勢不利。

此外,在發行前交易時,30年債利率均未超過1.6%,所以昨日標出1.65%的高利率時震驚市場;若是以前,「財政部應該會截標在1.6%」,以節省發債成本,但這次卻是讓它全數發行;券商主管推測,520將政黨輪替,財政部此時不願截標,避免留下干擾市場的話柄,是昨日發債利率大舉彈升的另一主因。

儘管台債利率還不到美元債的一半水準,但券商主管說,壽險持有大量的美元債券,和台債比起來,多了匯率與信用風險,特別是匯率風險,若沒有進行匯率避險,一旦國際美元轉弱、新台幣匯率升值,壽險持有的美元債部位,就可能出現匯兌損失,不可不慎。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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