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基金研究報告/普信全球成長企業股票型基金

2014-09-18 10:20:21聯合新聞網 晨星亞洲研究部

儘管近期全球地緣政治不確定性持續干擾市場情緒,但由於歐洲央行(ECB)進一步調降利率,並決議10月起將開始購買資產抵押債券(ABS),加上市場揣測美國聯準會(Fed)可能會維持寬鬆政策一段時間,而不急於升息,促使全球股市持續攀升,晨星全球大型增長型股票型基金組別近1個月(截至今年9月8日止)上漲4.93%(原幣別報酬率)。在該基金組別中,截至今年7月底止,普信全球成長企業股票型基金的基金規模達到5.37億美元,為該類型基金中規模前10大的基金之一,以下我們針對該基金做進一步的評析。

★投資策略部分:

Scott Berg為該基金的經理人,他於2002年加入普信,擔任股票分析師,並於2008年接管該檔基金。Scott Berg會參考普信在全球各地的分析師的意見來進行投資。這些分析師主要採用由下而上的研究方法,不過,基金經理人Scott Berg亦會根據自身的由上而下的觀點來作出投資決定。此外,Scott Berg也會採用主題投資方式,並挑選出相關的投資標的。在個股選擇方面,該基金經理人青睞具強勁成長前景,以及企業管理階層具有策略性遠見,並能謹慎運用資本的公司,同時也相當關注股票的證券評價水平。

★投資組合方面:

由於該基金經理人認為新興市場中存在較多增長潛力強勁的投資機會,因此在該基金投資組合中,新興市場所占的比重通常明顯高於同基金組別平均及基準指數。不過,該基金經理人Berg仍會控管新興市場曝險部位的風險,因此該基金會將資產分散配置於眾多的新興國家,並廣泛投資於各個產業。截至今年6月底止,在該基金前20大持股當中,僅有4檔股票為新興市場股票。在產業的投資配置方面,該基金對各產業所配置的比重通常會與基準指數相差300個基本點以內。截至今年6月底止,該基金對非核心消費、金融、工業類股配置了較高的投資比重。另外,該基金的投資組合相當分散,該基金近3年的持股擋數皆達到140檔以上。

★基金績效及風險方面:

自該基金於2008年10月成立以來,截至今年9月8日止,該基金的年化原幣別報酬率為

19.24%,較同基金組別平均及基準指數高5.19%以及2.43%。在過去這段期間內,個股投資配置是推升該基金報酬表現的主要因素。這樣的情況在2009年尤其明顯,當年度該基金的原幣別報酬率上漲51.18%,分別較同基金組別平均及基準指數高14.67%以及17.91%,這主要可歸功於該基金對美國股票及各產業的選股佈局。在該基金近期的的績效表現方面,在2013年該基金的報酬率上漲19.83%,分別落後於同基金組別平均及基準指數1.05%以及6.9%,主要因當年度新興市場落後於已開發國家股市表現。不過,今年以來新興股票市場表現超越成熟國家股市,加上該基金的選股能力優異,促使該基金的報酬率上漲10.04%,分別較同基金組別平均及基準指數高2.03%以及3.73%。在風險方面,截至今年8月底止,該基金近三年與近五年的標準差皆較同基金組別平均及基準指數來的高。

普信全球成長企業股票型基金(A美元)與近1個月原幣別報酬表現最佳的前5檔全球大型增長型股票型基金績效表:

資料來源:Morningstar(晨星),報酬率以原幣計,數據截至2014/9/...
資料來源:Morningstar(晨星),報酬率以原幣計,數據截至2014/9/8 tw20140916a1-t1

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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