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基金研究報告/貝萊德印度基金

2014-09-18 10:20:23聯合新聞網 晨星亞洲研究部

在選後改革議題持續發酵的影響下,印度股市自今年以來頻頻創下新高,晨星印度股票型基金組別年初迄今(截至9 月1日止)原幣別報酬率上漲37.07%。在該基金組別中,貝萊德印度基金(A2美元)於2005年2月2日成立,至今已接近10年,以下我們針對該基金做進一步的評析。

★投資策略部分:

基金經理人Andrew Swan於2011年加入貝萊德集團,擔任亞洲股票投資團隊主管。該基金較青睞增長型股票,並鎖定具有定價能力的產業,經理人在進行投資決定時,主要以投資團隊的建議來挑選股票。該基金的投資團隊會試圖瞭解一間公司的業務驅動要素、公司與相關產業的成長潛力,及公司的管理狀況。在量化數據方面,該基金團隊則較看重股東權益報酬率、投入資本報酬率、價格/帳面價值比率等數據。該基金經理人偏愛本益比較為強勁的公司,但該基金也可能會投資於低股東權益報酬率,但價格/帳面較值比率具吸引力,且成長前景良好的投資標的。

★投資組合方面:

截至今年7月底止,該基金於金融服務類股配置了26.71%的比重,較同基金組別平均高1.18%,同時也是該基金最大的產業投資部位。但該基金僅持有2.42%的電信服務類股,較同基金組別平均低0.28%。這樣的情況與先前有明顯的差異,該基金於2013年9月底的投資組合中,對電信服務類股配置約5.73%的比重,較同基金組別平均高3.98%。僅管如此,該基金於這段期間內仍將印度電信營運商Idea Cellular加入投資組合中。在金融服務類股方面,該基金青睞具有較多企金業務且證券評價價值具吸引力的投資標的,如ICICI以及Axis銀行。另外,該基金亦會投資於國營銀行,如印度國家銀行及印度銀行,因為這兩間銀行的公司治理情況可能會改善,且證券評價水平較低。

★基金績效及風險方面:

截至年9月1日止,該基今年近5年的年化原幣別報酬率為7.68%,較基準指數高0.32%但較同基金組別平均低0.84%。不過,在這段期間內,該基金的報酬波動程度(以標準差來看)皆低於同基金組別平均以及基準指數。該基金過去3年的年化原幣報酬率為7.1% (截至9月1日止),分別較同基金組別平均及基準指數低1.32%以及0.38%。在這段期間內,汽車零件供應商−Motherson Sumi Systems對該基金報酬表現的貢獻度最大,但該基金持股較高的電信公司−Bharti Airtel,卻是拖累該基金報酬表現的主要因素。

貝萊德印度基金(A2美元)與近1個月原幣別報酬表現最佳的前5檔印度股票型基金績效表:

資料來源:Morningstar(晨星),報酬率以原幣計,數據截至2014/9/...
資料來源:Morningstar(晨星),報酬率以原幣計,數據截至2014/9/1 tw20140909a3-t1

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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