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MORNINGSTAR基金市場週評 (截至8月21日)

2014-09-01 12:36:21聯合新聞網

雖然上週歐洲、中國所公佈經濟數據表現持續疲弱,且美國聯準會(Fed)所發表會議紀錄指出,若經濟情勢優於原先預估,便可能會提前升息。所幸,烏克蘭與俄羅斯外交部長討論停火協議,緩減了市場對地緣政治風險的擔憂情緒,此外,投資人亦持續期待歐、美央行將維持寬鬆貨幣政策。截至8月21日止,整體台灣核備銷售股票型基金上週的美元報酬率上漲1.11%,債券型基金的美元報酬率則是上漲0.1%。

歐、美股市雙雙上揚

上週,美國所公佈經濟數據表現偏屬正面,包括7月份工業生產數據上升、新屋開數據表現優於預期,加上美國企業第二季獲利表現優於預期,提振市場樂觀氣氛。雖然美國聯準會(Fed)公佈7月份會議紀錄顯示,美國就業市場持續改善可能會促使Fed提前升息。所幸,Fed官員對於如何評估就業市場改善速度意見分歧,且大多數成員亦同意,在提前升息前需要有更多資料作為參考。上週美國S&P 500指數上漲1.9%,美國股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於1.8%至2%之間,其中以美國中型股票型基金組別的表現最佳,上週的美元報酬率為2.17%。在歐洲股市方面,歐元區8月製造業與服務業PMI分別降至50.8與53.5,但這反而增添市場對歐洲央行(ECB)擴大寬鬆貨幣政策的預期心理。此外,烏俄情勢舒緩,以及馬士基集團、英國油田服務公司John Wood Group、海尼根等企業獲利表現優於預期,皆對股市表現帶來正面影響。泛歐道瓊600指數於上週上漲1.96%,歐洲股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於1%至2%之間,其中以歐元區中型股票型基金組別的表現最佳,上週的美元報酬率為2.16%。

其它地理區域市場: 巴西、俄羅斯股市漲勢強勁

在中國股市方面,中國所公佈經濟數據仍表現疲弱,包括匯豐8月中國製造業採購經理人指數滑落至50.3,低於市場預期,且7月外國直接投資亦意外下滑。所幸,國企改革、滬港通即將啟動等政策利多仍使市場氣氛維持樂觀。上海綜合證券指數於上週上漲1.09%,中國內地核備銷售的A股基金於上週平均上漲xx%,台灣核備銷售的中國股票型基金的美元報酬率則為0.24%。

巴西股市上週出現強勁反彈走勢,雖然巴西現任總統羅塞芙的民調支持度仍維持領先,但投資人期待席爾瓦(Marina Silva)接替墜機喪生的卡布斯(Eduardo Campos)加入總統選戰,將能減低現任總統羅塞芙勝選的可能性,加上巴西央行宣布減少銀行66億美元的資本適足要求,以刺激信貸增長的消息激勵,帶動巴西股市於上週反彈5.76%,巴西股票型基金組別的美元報酬率則為5.58%。受惠於巴西股市強勁上漲,上週拉丁美洲股票型基金組別的美元報酬率平均上漲3.63%。

隨著烏俄緊張情勢的緩解,俄羅斯股市延續上週的反彈走勢。上週烏克蘭與俄羅斯的外交部長於德國會面以舒緩兩方衝突,此外,俄羅斯、烏克蘭及歐盟領袖更將於8月26日舉行會談,市場樂觀期待烏克蘭危機能被化解。俄羅斯股市於上週上漲3.54%,俄羅斯股票型基金組別以及新興歐洲股票型基金組別的美元報酬率則分別為2.92%以及2.18%。

印度股市在今年5月份總統大選後頻頻創下歷史新高,主要因市場期待印度總理莫迪實行經濟改革,且印度雙赤字出現改善,吸引外資持續流入股市。上週印度股市上漲0.98%,印度股票型基金組別的美元報酬率則為2.4%。

另一方面,台股卻出現相對疲弱的表現,由於生技類股基亞連續19個交易日跌停,部分中小型股因主力資金出現缺口而違約交割,加上市場傳出中國可能將LED進口關稅由4%調升至10%等消息衝擊,導致台灣加權指數上週僅小幅上漲0.25%,台灣中小型股票型基金組別上週的美元報酬率則平均下跌0.8%。

產業型基金: 貴金屬基金表現居末

在貴金屬方面,由於地緣政治危機紓解降低黃金避險需求,加上美國聯準會(Fed)可能會提前升息,促使美元升值,使得黃金的替代性投資需求減低,導致黃金價格於上週下跌0.75%,貴金屬基金組別的美元報酬率則為負的4.07%,為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面,受到近期受全球供應量充足的影響,國際油價持續下跌,加上美國聯準會(Fed)可能將縮緊貨幣政策,導致原油等大宗商品價格受到壓抑。上週布蘭特油期下跌0.18%,但資金仍持續青睞能源類股的評價面優勢,帶動能源基金組別於上週上漲2.16%,為上週表現最佳的產業型基金組別。

另一方面,上週美國10年期公債殖利率小幅回升,使得對利率較為敏感的房地產(間接)基金漲勢相對落後,其中以房地產-歐洲(間接)基金組別的表現最差,上週的美元報酬率為0%。

債券型基金: 美元升值,推升美元債券型基金表現

受到美國聯準會(Fed)提前升息疑慮的影響,上週美元表現相對強勢,美元指數於上週上漲0.7%;歐元兌美元匯率則於上週下跌0.71%;英鎊兌美元匯率於上週下跌0.53%。受到匯率的影響,歐元債券型基金的表現較差,上週大部分組別的美元報酬率介於負0.3%至負0.7%之間;英鎊債券型基金大部分組別的美元報酬率介於0%至負0.4%之間;美元債券型基金則表現較佳,大部分組別的美元報酬率介於0%至0.2%之間。

另外,上週日圓及南非幣兌美元匯率分別貶值1.3%及1.05%,導致日圓債券型基金組別的美元報酬率則為負的1.37%,而南非蘭特/納米比亞元債券-短期基金組別亦於上週平均下跌0.95%,在眾多債券型基金組別中表現相對落後。

在各類型債券方面,在烏俄衝突趨緩的情況下,美國10年期公債殖利率回升至2.41%(截至8月21日止),美元政府債券型基金組別則於上週平均下跌0.08%。

上週,新興市場債券小幅上漲,儘管美國10年期債券殖利率上升,但由於烏俄之間協商出現進展,加上智利第二季經常帳餘額出現順差,帶動JPM全球新興市場債券指數於上週上漲0.31%,大部分新興市場債券型基金組別的美元報酬率則介於負0.25%至正的0.4%之間。上週高收益債券延續前兩週的上漲走勢,主要因全球地緣政治風險趨緩,市場對風險性資產的偏好增加,加上市場期待歐洲疲弱的經濟情勢,將促使歐洲央行(ECB)推出更多激勵措施。美銀美林全球高收益限制指數於上週上漲0.35%,大部分高收益債券型基金組別的美元報酬率則介於負0.15%至正0.45%之間。在通膨連結債券方面,目前歐元區通膨仍持續低迷,且英國7月通貨膨脹率意外下滑,導致巴克萊全球通膨連結債券指數上週下跌0.19%,通膨連結債券型基金大部分組別的美元報酬率則介於負0%至負0.6%之間。

上週美元報酬績效最佳的10組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星),組別平均報酬率以美元計,數據截至8月2...
資料來源:Morningstar(晨星),組別平均報酬率以美元計,數據截至8月21日

上週美元報酬績效最差的10組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星),組別平均報酬率以美元計,數據截至8月2...
資料來源:Morningstar(晨星),組別平均報酬率以美元計,數據截至8月21日

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