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晨星資金流向觀察 2017年11月

2018-01-04 15:23:10聯合新聞網 晨星亞洲研究部

(資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金,非僅計算台灣居民之買入及賣出。)

今年11月,股債混合是資金淨流入第一的資產類別,並為連續第11個月的淨流入;貨幣市場的資金淨流入則位居第二,金額則較上月減少約152.65億新台幣。債券則在連續7個月的淨流入之後,於11月份轉為淨流出,並排名第一,總計約260.7億新台幣;股票則在連續23個月的淨流出之後,一度於10月份轉為淨流入,然在11月再次轉為淨流出,總計約235.82億台幣。反映在國際地緣政治風險、利率風險、政治風險仍存的環境中,攻守兼備的股債混合再次成為投資人首選;資金則分別從債券及價值處於高水平的股票之中轉出。

台灣核備銷售的晨星股債混合型基金組別中,歐元靈活型股債混合-全球、歐元平衡型股債混合-全球基金組別的資金淨流入雙雙進入前10之中,分別為連續第36個月、第16個月的淨流入;顯示在全球景氣復甦,但仍存有各式風險的投資環境中,投資人較青睞能掌握歐元區經濟穩健復甦趨勢,帶動歐元升值的優勢,又能靈活操作或相對穩健配置,並能發揮攻守兼備,以歐元計且全球佈局的股債混合型基金。其他股債混合型基金組別的資金淨流入則位居第7,且金額較上月減少。歐元區大型股票型基金組別的資金淨流入,則位居第9,為連續第9個月的淨流入,總計約62.41億新台幣,較上月減少;顯示投資人受到德國梅克爾組聯合政府動向、歐元區企業財報獲利增幅未如預期的消息干擾而調節投資部位。

台灣核備銷售的晨星高收益債券型基金組別中,美元高收益債券、全球高收益債券、歐元高收益債券型基金組別的資金淨流出分別進入前10之中,而美元高收益債券型基金組別的淨流出更名列第一,總計約131.95億新台幣,金額較上月增加約63.75億新台幣;顯示利率走升的前景,將提高非投資等級債發行者的償債壓力,進而拖累投資人對高收益債的信心。歐元多元化債券型基金組別的資金淨流出位居第9,為連續第5個月的淨流出,惟金額略較上月減少;反映在貨幣政策正常化的趨勢中,歐元升值趨勢,有利支撐投資人對歐元多元化債券型基金的青睞度。全球新興市場債券型基金組別的資金淨流入則位居第8,且為連續第11個月的淨流入,惟金額較上月大幅減少249.17億新台幣;顯示聯準會利率正常化腳步,不利投資人對新興市場債券型基金的青睞度,然主要新興市場經濟體保持擴張與復甦仍有利支撐投資人信心。其他債券型基金組別的淨流入則名列第10名,為連續第8個月的淨流入。

台灣核備銷售的晨星亞洲不包括日本股票型基金組別,是11月資金淨流入的冠軍,總計約166.13億新台幣,較上月增加約41.34億新台幣,並為連續第5個月的淨流入;反映亞洲經濟龍頭中國第三季經濟成長率符合預期、成功完成十九大,而香港、新加坡、南韓、印尼等市場皆能受惠於國際景氣復甦之故,有利提高投資人對亞洲不包括日本股票型基金的青睞度。亞太區不包括日本股票型基金組別於11月出現連續第3個月的資金淨流出,且淨流出金額逐月增加,並於11月進入前10之列。日本大型股票型基金組別則同為連續第3個月的資金淨流出,亦進入前10之中,且金額較上月增加約49.61億新台幣;儘管日本經濟出現最長的擴張時間,然日本大型股票型基金仍未能受到投資人青睞。貨幣市場-新台幣基金組別的資金淨流入則於11月份為居第3,惟淨流入金額較上月減少約199.58億新台幣。

晨星三個大型全球股票型基金組別中,僅有全球大型價值型股票型基金組別為淨流出,且進入前10之列,並為連續第6個月的淨流出,金額則較上月減少;而全球大型增長型股票、全球大型均衡型股票型基金組別均在11月轉為淨流入,惟均未能進入前10之中。反映在全球景氣復甦,惟各式風險仍存的環境中,全球大型價值型股票型基金未能受到投資人青睞。

晨星三個大型美國股票型基金組別中,美國大型均衡型股票、美國大型價值型股票、美國大型增長型股票型基金組別皆為淨流出;其中,美國大型均衡型股票、美國大型價值型股票型基金組別的淨流出則進入前10之列,而美國大型增長型股票型基金組別在連續21個月的淨流出之後,曾於10月份轉為淨流入,然在11月份再次轉為淨流出,惟未進入前10之中。反映在美股價值水平處於高點之時,川普通俄門事件發展與其政策前景等消息,皆無助保持投資人對美國大型股票型基金的信心。

台灣核備銷售的晨星產業股票型基金組別中,產業股票-科技、產業股票-生物科技基金組別的淨流入分別進入前10名之中,且淨流入金額均較上月增加。其中,產業股票-科技基金組別為連續第3個月的淨流入,且淨流入金額逐月增加;今年以來,科技類股波段性上揚,且在美國川普引發的政治風險及其稅改政策預期心理的影響下,有利產業股票-科技基金組別持續受到投資人青睞。今年前11個月,FDA核准的新藥品數量,已接近2015年全年的核准數量、生技業者發佈癌症等疾病新療法,加上生技產業IPO活絡,有利產業股票-生物科技基金組別在11月為連續第2個月受到投資人青睞,且淨流入金額較上月增加79億新台幣。

基金品牌中,元大投信、國泰投信、台新投信分別為11月最受投資人青睞的3家本土品牌,資金淨流入皆進入前10。天達、聯博則分別為投資人青睞的前二大國際品牌,且分別為連續第8、第11個月的資金淨流入。單一基金中,安聯收益成長基金為11月最受投資人歡迎的基金,且為連續第16個月的淨流入。天達環球策略基金-亞洲股票基金、天達環球策略基金-歐洲股票基金的資金淨流入,雙雙進入前10之列,有助天達成為11月份最受投資人歡迎的品牌冠軍。

高收益債券股票型基金晨星

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晨星亞洲研究部

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