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境內基金規模縮水 9月新台幣貨幣商品大失血 13:21

晨星資金流向觀察 2017年08月

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2017-09-30 15:39:59 聯合新聞網 晨星亞洲研究部

(資金流量數據為估計值,且含全球投資人之資金,非僅計算台灣居民之買入及賣出。)

今年8月份,最受投資人青睞的資產類別是固定收益,為連續第5個月的淨流入,且淨流入金額較上月增加210.38億新台幣;貨幣市場則在6、7月份的淨流出之後,於8月份轉為淨流入,總計約420.26億新台幣;股債混合的淨流入則位居第三,為連續第8個月的淨流入,且金額較上月增加59.35億新台幣。股票再度成為淨流出排名第一的資產類別,並為連續第22個月的淨流出,金額較上月增加約953.51億新台幣。反映儘管全球經濟保持在復甦軌道之中,然國際地緣政治風險、利率風險、股市價值水平偏高的環境,促使投資人仍持風險趨避的態度。

在晨星基金組別中,全球新興市場債券、全球新興市場債券-本地貨幣基金組別的資金淨流入進入前10之列,且均為連續第8個月的資金淨流入;其中,全球新興市場債券型基金組別的淨流入金額較上月增加約124.81億新台幣。反映俄羅斯與巴西官方陸續認為其經濟可望步出衰退、南韓債信評級未受朝鮮半島緊張情勢影響等多個新興市場國家的利多消息,有助提高投資人對全球新興市場債券、全球新興市場債券-本地貨幣基金的青睞度。另方面,美元高收益債券、全球高收益債券型基金組別的資金淨流出,分別在8月份進入前10之列;且美元高收益債券型基金組別在連續4個月的淨流出之後,曾於7月份轉為淨流入,惟於8月份再次轉為淨流出,金額總計約135.05億新台幣。即使美國遭逢天災,被迫暫停生產原油,有利能源價格回升,然北韓掀起的國際政治波瀾未歇、川普政策前景仍具變數的影響,國際股市走勢波動,降低投資人對高收益債的青睞度。

晨星美元債券-靈活策略基金組別為連續第6個月的淨流入,且金額較上月增加約90.06億新台幣;其他債券型基金組別的為連續第5個月的淨流入,且金額較上月增加約12.63億新台幣。在利率與國際地緣政治風險皆存的環境中,投資人持續青睞靈活投資操作的債券型基金,且在美國仍為全球第一大經濟體的前提下,以美元計的商品繼續受到青睞。其他債券型基金組別為連續第5個月的資金淨流入並進入前10之中。

晨星股債混合型基金組別中,美元平衡型股債混合、歐元靈活型股債混合-全球、全球新興市場股債混合、其他股債混合型基金組別的資金淨流入金額皆進入前10之列。其中,歐元靈活型股債混合-全球基金組別的資金淨流入為連續第35個月的淨流入,惟金額較上月減少約15.84億新台幣;美元平衡型股債混合型、全球新興市場股債混合型基金組別的淨流入同為連續第8個月的淨流入。其他股債混合則為連續第12個月的淨流入。全球經濟保持增長、潛在的利率風險、國際地緣政治風險未歇等多空因素,促使投資人陸續將資金轉入股債混合型共同基金。

三個晨星全球大型股票型基金組別中,僅有全球大型增長型股票型基金組別為資金淨流入,並進入前10之列;然全球大型均衡型股票、全球大型價值型股票型基金組別均為資金淨流出,且全球大型價值型股票型基金組別的資金淨流出名列第二,金額較上月增加約35.12億新台幣。資金分歧的走勢反映投資人持續青睞能相對充分掌握全球成長契機的增長型股票,並陸續降低相對穩健或投資價值長期才能彰顯的全球大型均衡型股票、全球大型價值型股票型基金。

在晨星美國大型股票型基金組別中,美國大型均衡型股票、美國大型增長型股票型基金組別的淨流出均進入前10之中,且分別為連續第13個月、20個月的淨流出;而美國大型價值型股票型基金組別在連續6個月的淨流出之後,曾於7月份轉為淨流入,並再次於8月份轉為淨流出,然未能進入前10之中。美國與北韓二國領袖之間的對峙,提高國際地緣政治風險、川普政策前景不明,且美國於8月底接連受到颶風侵襲等因素,皆不利投資人信心,導致投資人將資金轉出美國大型股票型基金組別中。

三個晨星歐洲大型股票型基金組別中,歐洲大型均衡型股票型、歐洲大型價值型股票型基金組別的資金淨流出分別進入前10之中,歐洲大型增長型股票型基金組別亦為淨流出,然未能進入前10名。其中,歐洲大型均衡型股票型基金組別在連續19個月的淨流出之後,曾在7月份轉為淨流入,然再次於8月份轉為淨流出,且為淨流出第一的組別,金額總計約201.69億新台幣。由於歐洲央行釋出將對現行購債計劃進行討論的訊號,促使歐元走強,惟對歐元區通膨走勢及商品出口未必有益,不利支撐投資人對歐洲大型股票型基金的青睞。

中國股票型基金組別的資金淨流出排名第10,為連續第12個月的淨流出,惟金額略較上月減少;即使北京官方持續強調中國經濟穩中有進、中國第二季經濟成長率優於預期,然7月份官方採購經理人指數表現不如預期、北韓與美國之間的國際地緣政治風險等因素,皆不利投資人對中國股票型基金的青睞度。印度股票型基金組別的資金淨流出進入前10之中,為連續第4個月的淨流出,且金額較上月增加26.49億新台幣;受到廢大額紙鈔、新稅制遵循不易的拖累,印度4-6月經濟成長率為5.7%,為近3年新低,促使投資人接連調整投資佈局。日本股票-貨幣對沖基金組別的淨流出金額為第5名,為連續第2個月的淨流出。貨幣市場-新台幣基金組別在連續2個月的淨流出之後,於8月份轉為淨流入,並為最吸金的組別,總計約343.48億新台幣。

基金品牌中,中國信託、元大、華南永昌及國泰4家本土品牌的資金淨流入分別進入前10之中。聯博、安聯再次分別成為淨流入的前二名,且金額均較上月增加,並分別為連續第8個月、第10個月的淨流入。單一基金中,安聯收益成長基金是最受投資人歡迎的基金,為連續第13個月的淨流入,且金額較上月增加83.09億新台幣。中國信託華盈貨幣市場基金、中國信託六年到期新興主權債券基金的淨流入均進入前10之中,並有助該品牌名次於8月份進入前10之列;其中,中國信託六年到期新興主權債券基金為台灣發行成立的新基金,成立日為2017年8月3日。 

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