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MORNINGSTAR基金市場週報 (截至04月07日)

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2017-04-16 07:11:54 聯合新聞網 晨星亞洲研究部

受到聯準會會議紀錄、美國襲擊敘利亞、就業數據、美中峰會的先後干擾,美股走勢波動,最終收黑。歐洲則另外受到歐洲央行將保持貨幣寬鬆環境、國際能源價格反彈,並帶動礦業與工業類股走勢的影響,歐股漲跌互見。亞洲則除了國際情勢干擾之外,亦受到財政與貨幣政策、資金面表現的影響,亞股交錯表現。上週,整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為負0.18%,債券型基金美元報酬率為負0.22%。

美洲

美國聯準會3月份利率會議紀錄顯示,聯準會官員認為只要今年經濟數據持穩,應設法減少美國4.5兆美元龐大的資產負債表。美國ADP上週公佈3月份非農就業數據較上月成長,並優於預期;然勞動部公佈的新增非農就業人數則未如預期,惟失業率下降至4.5%,時薪亦持續成長,就業參與率則持平。而3月份ISM非製造業指數較上月下滑,且不如預期。聯準會會議紀錄提及美股可能已被高估、勞動部就業數據未如預期,不利美股表現,然受到美國攻擊敘利亞,帶動能源價格上揚、投資人逢低進場,有利美股收斂跌幅,跌幅在負0.57%-負0.03%之間;羅素2000指數則下跌1.54%。美國股票型基金組別美元報酬率則介於負1.96%-0.68%之間。

歐洲

歐洲央行行長於上週再次肯定表示,寬鬆的貨幣政策持續發揮效果,歐元區經濟前景逐漸改善,且目前壓抑歐元區通膨表現的因素會漸漸淡化;即便如此,歐洲央行將保持適度的寬鬆貨幣政策。經濟數據方面,歐盟統計局上週公佈2月份經季調後的失業率為9.5%,持續下降;且同月份經季調後的百貨零售銷售年增1.8%;而同月份工業生產價格則表現持穩。Markit公布歐元區3月份綜合PMI終值受到歐元區產出與新訂單成長速度、德國與法國加速擴張的影響,來到近6年的高點,惟表現低於市場預期。僅管法國大選動向持續干擾歐洲股市,然由於歐洲央行將保持貨幣寬鬆的環境、美國襲擊敘利亞,刺激能源價格反彈,帶動能源、礦業、工業類股表現有助泛歐600指數於上週收紅。受到德拉吉談話的影響,歐元於上週貶值0.73%,並推升歐洲股票型基金組別美元報酬率至負0.81%-0.75%之間;歐元區單一國家基金組別美元報酬率則介於負1.09%-負0.17%之間。

亞洲

中國財新服務業PMI下降至52.2;惟外匯存底則為連續2個月上升。此外,中國國務院宣佈設立河北雄安新區以紓解北京人口、交通等壓力,有助中國股市上週的表現,中國上證A股、深證A股分別上揚1.99%、2.11%;中國股票-A股、中國股票型基金組別美元報酬率分別為1.7%、0.83%。

印度央行於上週公佈3月份消費者信心調查報告顯示,受訪者對目前的經濟與通膨環境轉為悲觀,且各項未來指標、消費意願等項目皆更形惡化。此外,印度央行指出,由於新的商品與服務稅制(GST)將於6月上路、不佳的雨季預期導致食品價格上揚,故該行認為通膨可望受到推升,以至於該行於上週決議連續第3個月保持利率水平不變(6.25%),亦符合市場預期。印度Sensex指數於上週微幅上揚0.29%,鑒於印度央行符合預期維持利率不變,印度盧比於上週升值1.12%,印度股票型基金組別美元報酬率為1.29%。

亞洲開發銀行於上週表示,印尼預計將於今年成長5.1%,明年將成長5.8%。並預估商品價格復甦將有助該國民間消費,且預計該國今年公共支出亦將增加。然印尼統計局上週公佈的3月份的通膨年增3.61%,不如預期。印尼股市於上週持續受到資金追捧的影響,保持上行走勢,印尼JSX指數於上週上揚1.53%,印尼股票型基金組別美元報酬率為1.44%。

日本央行公佈第一季短觀報告顯示,大型製造業信心指數低於市場預期,但為2015年第4季以來的最佳表現,中小型製造業信心也同樣增強;然大型非製造業指數則優於預期。內閣府於上週公佈經季調後的3月份消費者信心指數則為連續第4個月上揚,且該指數組成項目中,又以整體民生條件增幅最大,而收入、就業其他組成項目亦皆較上月成長,反映日本民間消費信心增強的趨勢。僅管日本經濟數據表現偏多,然受到地緣政治風險上升的影響,日圓升值,不利其股市走勢,導致日經225指數於上週下跌1.29%、東證二部指數下挫3.88%;日圓升值0.63%,推升日本中小型股票、日本靈活市值股票型基金組別美元報酬率分別至負1.84%、負1.56%;行對沖策略的日本股票-貨幣對沖基金組別美元報酬率則下降至負2.23%。

產業股票型基金組別表現

受到俄羅斯恐攻、美國攻擊敘利亞的影響,貴金屬價格受到推升,產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為4.45%,為上週表現最佳的基金組別。歐盟統計局上週公佈去年第四季歐元區房價年增4.1%、失業率持續下滑、歐洲央行將保持貨幣寬鬆的環境等消息,有利歐洲地產市場信心,進而有助房地產-歐洲(間接)基金組別表現,其美元報酬率為2.2%。上週公佈3月份Markit Nikkei亞洲服務業PMI顯示,營建材料業生產持續較上月擴張,並於3月份排名第一,而地產行業產出亦從2月負成長轉為擴張,皆反映亞洲地產市場的樂觀表現,故房地產-亞洲(間接)基金組別美元報酬率為1.21%。

債券型基金組別表現

僅管美國聯準會3月份會議紀錄顯示,成員支持縮減其4.5兆美元的資產規模,然勞動部公佈的就業數據不市場預期,不利今年第一季GDP表現的預期心理,加上美國攻擊敘利亞,市場風險升溫,美國10年期公債殖利率於上週波動向下。歐元區通膨走勢回檔、法國大選將臨、美國攻擊敘利亞等事件影響,德國10年期公債殖利率於上週同樣波動向下。美歐公債價格上揚、通膨環境有助彭博巴克萊全球通膨連結指數表現,上週報酬率為0.67%,通膨連結債券型基金組別亦相對有較佳的表現;另由於美元指數表現轉佳,進行美元對沖策略的全球通膨連結債券-美元對沖基金組別美元報酬率為1.21%,為上週表現最佳的債券型基金組別;其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率則下降至負0.49%-0.27%之間。

公司債方面,鑒於企業將公佈第一季財報,公司債市場發行活動放緩,未有助公司債表現;惟公債表現較佳,有助同時佈局於公司債與政府公債的多元化債券型基金組別表現。不過,有鑒於南非原財政部長戈登(Pravin Gordhan),日前被總統撤換,以無財政經驗的內政部長接任,以至於國際信評機構標普於4日宣佈調降南非的主權信用評等至垃圾級,惠譽則緊接在7日宣佈調降南非信評至垃圾級。受到南非國家信評接連被調降的拖累,南非蘭特幣於上週貶值2.85%,導致南非蘭特/納米比亞元多元化債券型基金組別美元報酬率下降至負3.41%,為上週表現最差的債券型基金組別;受到美元指數上揚的影響,其餘多元化債券型基金組別美元報酬率下降至負0.72%-0.19%之間。

由於投資人對高風險性資產的青睞度增加,資金持續進入高收益債市、油價反彈,均有利支撐美林全球高收益債券指數表現,報酬率為0.16%;而高收益債券型基金組別則普遍未有突出表現。且受到美元指數上揚的影響,高收益債券型基金組別美元報酬率普遍受到拖累,下降至負1%-負0.02%之間。能源價格回升、資金持續進入風險性資產、印度保持利率水平不變等因素,有利摩根全球新興市場債券指數表現,報酬為0.49%,惟由於美元指數走強,全球新興市場債券型基金組別美元報酬率下降至0.13%;其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率轉為負0.48%-負0.13%之間。

上週美元報酬績效最佳的20組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星)/組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別...
資料來源:Morningstar(晨星)/組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別之平均值。 一週報酬率為02/Apr-07/Apr,以上數據截至2017年04月07日。

上週美元報酬績效最差的20組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星)/組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別...
資料來源:Morningstar(晨星)/組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別之平均值。 一週報酬率為02/Apr-07/Apr,以上數據截至2017年04月07日。

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