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MORNINGSTAR基金市場週報 (截至03月10日)

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2017-03-17 08:35:02 聯合新聞網 晨星亞洲研究部

上週,由於美國升息機率升高、川普的政策訊息、北韓試射飛彈、能源價格下跌等消息影響,美股於上週表現震盪。歐洲則另外持續受到歐洲大選、英國脫歐動向的干擾,走勢波動,然鑒於企業獲利良好、歐洲央行肯定歐元區經濟穩健復甦,歐股最終交錯表現。亞洲方面,陸續受到中國二會、聯準會升息機率升高,及地緣政治消息的干擾,亞股漲跌互見。上週,整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為負0.2%,債券型基金美元報酬率為負0.64%。

美洲

聯準會主席葉倫暗示,若美國2月的就業與通膨數據持續符合預期,3月份利率會議決議升息的可能性極高。經濟數據方面,美國1月進出口量均高於市場預期,貿易赤字則來到近5年新高,成長9.6%;主因在於中國進口的消費品成長與進口油價上漲,帶動進口價格。2月份非農就業人口增加人數優於預期,失業率下降至4.7%,平均時薪年增率符合預期,皆反映就業市場穩健擴張。聯準會升息機率升高、能源價格下挫、川普政策訊息、北韓緊張情勢升溫的影響,美國三大主要股市指數下跌,跌幅在負0.15%-負0.49%之間;羅素2000指數則下跌2.07%。美國股票型基金組別美元報酬率則介於負1.46%-負0.22%之間。

歐洲

歐洲央行行長德拉吉表示,歐元區第四季GDP季增0.4%,與第三季相近,名目通膨則將趨近於2%;且調查顯示,歐元區經濟將持續穩健擴張。該行另上調2017年、2018年經濟成長率分別至1.8%、1.7%;2017年、2018年的通膨預估則分別為1.7%、1.6%。另方面,歐盟統計局上週公佈歐元區2016年經季調後的GDP為擴張1.7%,符合預期。德國1月份製造業訂單轉為月減7.4%;僅管歐洲大選與英國脫歐動向、國際能源價格下跌、北韓試射飛彈等負面訊息干擾歐股表現,然由於歐洲央行肯定貨幣寬鬆政策有利歐元區經濟持續擴張,未來再降息機率下降,有助泛歐600指數以平盤結束上週。鑒於歐洲央行行長肯定歐元區經濟穩健擴張,歐元升值0.89%,推升歐洲股票型基金組別美元報酬率至0.06%-1.29%之間。歐元區單一國家中,義大利MIB指數於上週表現持平,西班牙則受到金融、電信類股的帶動,西班牙IBEX 35指數上漲2.12%,且受惠於歐元升值,義大利股票型、西班牙股票型基金組別美元報酬率分別上升至1.59%、1.57%;其餘歐元區單一國家基金組別美元報酬率則介於1.01%-1.12%之間。

僅管OPEC與俄羅斯實踐減產承諾,然受到美國產量增加規模大於預期的影響,布蘭特原油於上週下挫8.1%。國際能源價格下挫、美國升息前景,接連不利俄羅斯股市表現,俄羅斯RTS指數於上週下跌4.72%,俄羅斯股票型基金組別美元報酬率為負4.93%,為上週表現最差的基金組別。

亞洲

中國十二屆全國人大五次會議於3月5日開幕,總理李克強在政府工作報告中,將今年經濟成長率目標定為6.5%,並指出中國經濟轉型的改革發展方向,即藉由改善經濟結構與民生以擴大消費,並仰賴創新帶動新舊轉換與結構升級。統計局公佈2月CPI月增0.8%,年減0.2%;PPI則月增7.8%、年增0.6%。人行則公佈2月外匯存底已重返至3兆美元之上,為2016年6月以來的首度回升,也遠優於預期。混改議題與5G帶動電信與相關設備類股的表現,有利中國股市表現,然中國二會消息尚未有利股市表現,加上其通膨數據遠不如預期的影響,中國上證A股最終表現持平;中國股票-A股基金組別美元報酬率為0.59%。

越南統計局公佈今年前2個月通膨數據年增5.02%。僅管該國經濟持續擴張,然受到美國聯準會升息機率上升的影響,投資信心下降,不利越南VN指數走勢,最終以平盤結束。越南股票型基金組別美元報酬率為2.01%(僅一檔)。

產業股票型基金組別表現

僅管OPEC與俄羅斯依約減少每日原油產量,然美國於上週公佈的頁岩油庫存增量遠超過預期,導致布蘭特原油價格下挫8.1%,產業股票-能源基金組別美元報酬率為負2.83%、投資組合會配置於能源類股的產業股票-天然資源基金組別美元報酬率為負3.04%。美國就業市場數據持續反映其經濟穩健擴張,加上聯準會主席葉倫發表更為鷹派的升息態度,不利地產類股表現,房地產-北美(間接)基金組別美元報酬率為負3.82%;房地產-其他(間接)基金組別美元報酬率為負3.32%。

債券型基金組別表現

就業市場數據持續樂觀,聯準會於3月份升息的機率升高,有助美國10年期公債殖利率上升;另方面,有鑒於歐洲央行行長肯定其貨幣寬鬆政策有助歐元區經濟保持擴張,並上調其經濟成長率,致使德國10年期公債殖利率逐步向上。公司債方面,由於能源價格下挫,促使公司債利差擴大。由於政府公債與公司債交錯表現,故同時佈局於公司債與政府公債的多元化債券型基金組別表現不一。受惠於歐元於上週升值0.89%,推升歐元多元化債券-短期基金組別美元報酬率至0.73%,為上週表現最佳的債券型基金組別;其餘多元化債券型基金組別美元報酬率介於負1.11%-負0.03%之間。

僅管能源價格下挫、美國公債殖利率上揚,然鑒於聯準會升息前景,企業加緊發債腳步,有利支撐美林全球高收益債券指數下跌0.84%,亦不利高收益債券型基金組別的表現;然歐元升值,有利歐元高收益債券型基金組別美元報酬率轉為0.32%;而英國首相再次表示將於3月底前啟動脫歐程序,英鎊貶值0.77%,並拖累全球高收益債券-英鎊對沖基金組別美元報酬率下降至負1.85%,其餘高收益債券型基金組別美元報酬率介於負1.33%-負0.21%之間。聯準會將於3月利率會議決議升息的機率升高、國際能源價格下跌,不利新興市場債表現,摩根全球新興市場債券指數於上週下跌0.87%。惟受惠於歐元升值,全球新興市場債券-歐元傾向基金組別美元報酬率上升至0.16%;其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率在負0.78%-0.03%之間。

可轉換債券型基金組別中,僅管亞股表現有利佈局亞洲的可轉換債表現較為出色,然美元指數於上週走軟,影響各個可轉換債券型基金組別美元報酬率表現。其中,可轉換債券-全球歐元對沖基金組別受惠於歐元升值,該組別美元報酬率上升至0.71%;其餘可轉換債券型基金組別美元報酬率介於負0.23%-0.57%之間。

上週美元報酬績效最差的20組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星) / 組別平均報酬率以美元計,為所有基金...
資料來源:Morningstar(晨星) / 組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別之平均值。 一週報酬率為04/Mar-10/Mar,以上數據截至2017年03月10日。

上週美元報酬績效最差的20組基金組別

資料來源:Morningstar(晨星) / 組別平均報酬率以美元計,為所有基金...
資料來源:Morningstar(晨星) / 組別平均報酬率以美元計,為所有基金級別之平均值。 一週報酬率為04/Mar-10/Mar,以上數據截至2017年03月10日。

美國升息英國脫歐油價川普政策

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