MORNINGSTAR基金市場週評(8/19至8/23)
上週，歐元區及中國8月份採購經理人(PMI)數據雙雙表現亮眼，且美國所公佈經濟數據亦偏屬正面，但美國聯準會(Fed)上週所公佈的利率會議紀錄指出，大多數央行官員倘若美國經濟好轉，將會支持縮減刺激政策，同時亦未具體說明QE退場的時點，導致市場投資氣氛轉趨保守。截至8月23日止，整體股票型基金上週的美元報酬率下跌1.47%，債券型基金的美元報酬率則是下跌1.01%。
歐、美股市: 美國聯準會(Fed)貨幣政策動向持續牽動市場情緒
美國聯準會(Fed)大部分委員傾向支持縮減公債收購規模，雖然美國聯準會(Fed)表示需在分析新出爐的經濟數據後，才能決定是否調整QE規模，但這仍對市場信心造成一定程度的衝擊。所幸，在美國8月的製造業PMI初值攀升至53.9、上週初領失業救濟金人數低於預期等正面數據的影響下，美國S&P 500指數仍於上週上漲0.46%，美國股票型基金大部分組別的美元報酬率則介於0.2%至0.8%之間，其中以美國股票-貨幣對沖基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率上漲1.32%。在歐洲股市方面，雖然上週歐元區所公佈8月份製造業數據出現擴張，顯示歐元區經濟正擺脫衰退，但受到美國QE退場不確定性的影響，市場投資氣氛較為謹慎，此外，啤酒大廠Heineken獲利表現不佳、希臘可能需要額外金援救助等訊息，亦對股市表現造成負面影響。泛歐道瓊600指數於上週下跌0.54%，但歐洲股票型基金受惠於歐元升值，大部分組別上週仍平均上漲0.2%至1%之間，其中以歐洲靈活型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為1.21%。
其它地理區域市場: QE疑慮衝擊新興亞洲股市表現
在中國股市方面，雖然中國國務院公佈「寬頻中國」戰略，表示將擴大全國寬頻網路，加上中國8月製造業採購經理人指數（PMI）初值回升至50.1，提振了市場信心，但仍不敵中國房價出現上漲，市場憂心中國將推出房地產調控措施，及美國QE退場疑慮所帶來的影響。上海綜合證券指數於上週下跌0.53%，中國內地核備銷售的A股基金表現較佳，上週的美元酬率為0.58%，台灣核備銷售的中國股票型基金上週則平均下跌1.5%。
由於美國聯準會(Fed)恐將削減貨幣寬鬆政策，使得市場趨避風險情緒增溫，導致大量資金撤出新興亞洲市場，而新興亞洲股市亦普遍呈現下跌走勢。上週馬來西亞、泰國股票型基金組別的跌幅分別達到4.99%及9.07%。印尼股票型基金組別更受到國內通膨壓力上升、第二季經常帳赤字攀升至歷史新高、印尼盾貶至2009年4月以來最低等因素衝擊，於上週平均下跌12.63%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。
8月初以來表現相對落後的印度股市，上週仍持續出現不佳的表現，主要因印度盧比持續貶值，上週印度兌美元匯率下跌3.59%，市場擔憂印度通膨及外資流出問題將會惡化，導致印度股市於上週下跌0.42%，印度股票型基金組別表現更差，上週的美元報酬率為負的4.26%。
上週巴西股市延續前兩週的上漲走勢，受到巴西7月份失業率下滑、巴西央行表示將進場干預匯市、中國製造業指數改善等因素影響，巴西股市於上週上漲1.28%，但巴西股票型基金組別表現較差，上週的美元報酬率平均下跌2.52%。
產業型基金: 生物科技基金表現強勢
在貴金屬方面，雖然中國經濟數據好轉對黃金價格帶來正面影響，但多數美國聯準會(Fed)官員支持縮減量化寬鬆政策的消息，卻壓抑了黃金價格走勢。黃金價格於上週上漲0.44%，貴金屬基金組別的美元報酬率則為負的0.56%。在能源方面，由於埃及保證將會保衛國家，紓緩了市場對能源供給面的疑慮，加上美國煉油需求可能將會下滑，導致紐約輕原油價格於上週下跌1.26%，能源基金組別的美元報酬率則為0.18%。
上週，具防禦特性的產業型基金持續有較為落後的表現，其中基礎建設基金組別於上週下跌3.54%，為上週表現最差的產業型基金組別。不過，生物科技基金卻有一枝獨秀的表現。在美國FDA新藥審核加快、企業購併活動熱絡等正面因素影響下，上週生物科技基金組別反彈2.85%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。
債券型基金: 歐元債券型基金表現相對較佳
在美國QE恐將退場、美國就業數據改善的影響下，美元指數於上週上漲0.09%，歐元兌美元匯率則於上週上漲0.53%，英鎊兌美元匯率下跌0.13%。受到匯率的影響，在固定收益類型資產中，上週歐元債券型基金的跌幅較小，大部分組別的美元報酬率介於負0.3%至正的0.4%之間；美元債券型基金大部分組別上週的美元報酬率介於負0.5%至負0.3%之間；英鎊債券型基金大部分組別的美元報酬率則介於負0.8%至正0.2%之間。
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