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市場趨穩定 高收益債市超吸金

2020-04-15 14:38:17聯合晚報 記者廖賢龍/台北報導

疫情出現減緩跡象,美國聯準會再出手救市,風險性資產表現近來持續升溫;根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周三大債市中,投資級債及新興市場債淨流出金額較前一周再為收斂,其中,高收益債資金更是淨流入約21億美元,已連續兩周呈現淨流入狀態,呼應市場逐漸轉佳的風險情緒。

美國聯準會(Fed)於4月9日再宣布將推出總額約2.3兆美元的寬鬆措施,除包括對中小企業貸款優惠及購買地方政府債券外,更將購買部分雖受到疫請帶來的衝擊被降評、但在高收益債中信評較佳,且到期日較短(5年內)的高收益債,預計將對高收益債市,尤其是高品質債種帶來激勵。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,隨著各國政府為刺激金融市場持續推出寬鬆政策,許多風險性較低的資產殖利率受到進一步聯準會出手 高收益債市超吸金壓低,能提供的息收報酬也難以滿足投資人需求,故在此時仍擁有較佳息收報酬的相關資產,便成為期待獲得收益的投資人追尋目標。

謝佳伶表示,與風險較低的定存及公債相較,高收益債因具有較佳的到期殖利率,是債市中投資人長期青睞的標的。在疫情的衝擊下,債市流動性雖在短線上一度較為緊張,但在政府陸續釋出的購債意願下,債市流動性已逐漸緩解,而Fed在9日宣布將對部分評級較佳高收益債開始收購計畫,更對高收益債市帶來激勵。

謝佳伶說,在高收益債市中,美國短年期高收益債受惠於美國強勢基本面支撐,以及短存續期帶來較低的利率及違約風險等特性,與過去受到較多投資人青睞的全球高收益債相比,表現更為穩健。觀察自2008年中金融海嘯至今年3月期間,任一個月進場投資美短高直到資產創新高所需時間,僅為全高收資產的一半,恢復力明顯較強。謝佳伶建議可鎖定基本面穩健的美國高收益債、嚴控信評於較高(B、BB以上)的高品質債券。

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