新興市場債利差誘人 投資價值浮現
新冠肺炎疫情迄今仍未見到停歇跡象，加上產油國爆發價格戰紛爭，經濟前景因而蒙塵。法人表示，市場因疫情關係波動劇烈，但隨著主要央行相繼出手救市，在利率走低環境下，若疫情能逐漸受控，具利差優勢之新興債市仍有望獲得資金關注，目前利差已躍升至420基點，回檔不失為中長期投資布局契機。
群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示，受到OPEC減產協議破裂影響，原油價格出現大幅下跌，加上新冠肺炎疫情擴散的影響下，近期新興債亦隨市場避險情緒升溫而震盪，所幸產油的新興國家占整體新興國機的比重並不高，因此，油價波動對新興市場相關企業影響程度較輕。
加上新興市場相關企業多為該國龍頭企業，居該國重要市場地位，政府隱含支持度較高，故對抗風險的能力反而較佳，對油價敏感程度相對較輕，再者，近年新興國家基本面改善，目前多數新興國家的雙赤字情況優於2015年至2016年間油價跌破30元下時的水準，因此在現階段恐慌氣氛下，投資價值因而浮現。
中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼表示，新興市場債利差相對吸引人，仍具投資價值，布局策略可挑選財務穩健、營運狀況及體質佳的企業債，以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債為主。
就資金流向觀察，受冠狀病毒影響，近期新興市場債券的資金有流出現象。另外，近期新興市場債券價格的修正，也多為信用評等較差的高收益新興市場債券。展望後市，新興市場國家在通膨走穩下，普遍仍有降息的空間，有利於新興市場經濟回穩。
李忠泰表示，從評價面來看，新興債的收益率和利差相對投資價值彰顯，當前主要國家央行也已陸續跟進採取降息和寬鬆貨幣政策，以應對疫情對於總體經濟造成的影響，若未來疫情逐漸趨緩，經濟下滑風險逐步降低，信用狀況不致惡化之下，新興債仍有望獲市場資金配置。惟現階段市場雜音仍多，可配置採分散區域布局，已降低投資組合波動。
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