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富達:股優於債 可進場

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2017-08-10 00:45:50 經濟日報 記者朱美宙/台北報導

富達投信發布8月多元資產投資團隊的會議結論,強調當前股市進入牛市末升段,投資人面...
富達投信發布8月多元資產投資團隊的會議結論,強調當前股市進入牛市末升段,投資人面臨的抉擇不多,但可以更勇敢擁抱股市。 報系資料照

富達投信發布8月多元資產投資團隊的會議結論,維持股優於債,微幅加碼股市、減碼公債,現金持中立部位的策略,並強調,當前股市進入牛市末升段,投資人面臨的抉擇不多,但可以更勇敢擁抱股市。

富達多元資產團隊投資長 James Bateman指出,過去一個月,隨著主要央行對國際清算銀行提出金融穩定及貨幣政策過於寬鬆且時間太長的警訊,陸續發表鷹派言論後,債市轉趨波動。

由於全球央行不同的處境,使固定收益市場不安定。最危險的似乎在歐洲,儘管歐元區還在復甦初期,其更處於寬鬆的貨幣政策,一旦歐洲央行被迫邁向更鷹派的立場,將衝擊歐洲固定收益市場。

然而,對市場最大的潛在影響,將是日本貨幣政策的修正。即使只有很小的改變,像是調高十年期政府公債殖利率目標10個或15個基本點,都會造成市場顯著波動。特別是靠利差交易的日圓,衝擊將會更大。

在投資策略上,富達多元資產團隊持續維持小幅加碼風險性資產。目前股市進入末升段,風險是來自市場突然向下修正,投資人將沒辦法慢慢地降低持股。

富達指出,股市的利空可能來自任何的全球經濟體,但中國大陸若有壞消息,將影響最大,由於大陸緊縮政策將抑止成長,今年下半年的經濟將會趨緩。

雖然大陸不會硬著陸,但其經濟轉型出現成長的痛苦將較以往高。大陸因信貸擴張所帶動的經濟成長,以及勞動力日益縮減,長期風險正在增加。如果緊縮壓力減緩一些,可以創造更多更多的工作。

另一方面,如果大陸官方進一步拉高痛苦上限,那麼新興市場經濟體所感受到中國成長趨緩的痛苦,可能比大陸本身更劇烈。

經濟日報提供
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