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摩根投信談投資趨勢 減債加股正夯

2017-04-18 00:11:08 經濟日報 趙于萱

美國聯準會3月升息後,市場預估年底前將再升息兩次,為全球資產增添不確定性。摩根投信表示,根據過往經驗,美國升息反映經濟好轉,股票表現更勝債券,其中又特別看好高股息股票更能抵禦波動,建議投資人因應升息新環境,朝減債加股、多元資產方向著手。

摩根投信產品策略部副總經理張瑜倫指出,全球經濟在去年谷底翻揚,因為經濟改善,通膨增溫,包括美國核心通膨率靠2%目標靠攏,央行升息的壓力緊接而來。

聯準會繼去年底升息1碼,今年3月再度升息,連二季調升利率,以主要機構預估,年底前聯準會還會升息二至三次,投資環境已可確定擺脫超低利率,走向步伐較快的升息循環。

過去市場面對升息加快,普遍憂多於喜,但今年聯準會升息,事先引導市場,充分溝通,使股債資產不至於過度波動。張瑜倫分析,以升息背後有基本面支撐,且聯準會以較低波動的方式漸進升息,經驗顯示,這時股票表現會優於債券,持有債券部位高的投資人,第一步應減債加股。

其次,投資人如何布局股票?以近一個月資金逢高調節美股,指數不再創高來看,代表資金正尋求更具評價與基本面優勢標的,投資也應轉向非美市場。

近期地緣政治風險升溫,加乘美國漸進升息,摩根資產管理團隊分析,高股息股票不僅有息收抵禦波動,將在短期表現相對突出,隨著市場利率走升,其收益優勢也會持續獲得關注,使高股息股票在過去數次利率上揚期間,長期投資報酬率都勝過一般股票。

債券宜適度減碼,但在投資組合仍不可或缺,張瑜倫表示,高收債與景氣連動度較高,近期資金流向顯示,投資等級債與公債獲減碼程度較大,反觀高收債在利差反彈到一定區間,資金著眼息收又回流,是能保持較高水位的資產。

張瑜倫表示,投資人面對升息,也可直接配置多元資產型商品,除可隨市況動態調整,並有穩定息收,適合作為因應波動的核心配置。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

美國升息

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