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抱固定收益資產 穩當

2016-05-26 07:07:29經濟日報 記者張瀞文/台北報導

全球處於低成長、低利率的環境,NN投資夥伴投資長史特漢昨(25)日指出,投資人也應該降低對於報酬率的預期,以固定收益為核心資產,同時搭配利差產品,包括投資等級債、高收益債券、新興市場強勢貨幣債,但宜減碼公債。

NN投資夥伴(原ING)投資長史特漢(Hans Stoter)曾是台灣熱賣基金之一的NN(L)環球高收益基金經理人,對於全球政治人物不負責任,無法有效提振經濟,各國央行只好採取前所未見的措施,形成所謂的「試管政策」,他認為,這些措施往往產生副作用。

例如,美國聯邦準備理事會(Fed)去年12月升息,升息通常是好事,顯示經濟狀況不錯,但Fed一升息,投資人反而擔心會造成衰退。

此外,史特漢說,由於全球都處於低利率環境,資金會流到實質利率高的地方,例如日本。

史特漢說,在目前的環境下,投資人對報酬率的預期也會降低。以前投資組合如果股債各一半,債有4%到6%的年收益,股票則是7%到8%,整體組合可望產生6%到7%的回報。但現在債券收益接近零,股票也降到5%到6%,同樣的投資組合可能只剩下3%的回報。

以NN(L)旗艦多元資產基金為例,長期目標報酬為1個月倫敦銀行同業拆放利率(LIBOR)加3%,年化波動度的目標不超過5%,就是希望以靈活的操作方式來穩定績效,並降低下檔風險。目前基金的股票部位小幅加碼新興市場,債券平均存續期已降到2.3年。

史特漢說,在負利率的環境,利差產品很有吸引力,但要減碼公債,尤其是德國公債。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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