群益投信/台股投資評論
自聯準會(Fed)推出QE3以來,全球股市由樂觀上揚轉趨震盪,主因全球總經情勢依舊好壞參半所致。以美國而言,就業市場與製造業持續疲弱,但房市與零售銷售卻優於預期,其中製造業採購經理人指數(ISM)分項中的庫存上升、訂單下滑,暗示未來成長有限,所幸政策面有積極作為為經濟提供支撐,實質低利率也終將推升美國景氣。
歐債方面雖然風險猶存,然自歐洲央行(ECB)推出無限額收購主權債(OMT)後已降低債券利率大幅上升的尾部風險,後續端視各國對財政、銀行聯盟推展的進度,以及西班牙、希臘財政撙節的狀況而定,因此後市金融市場波動難免。
回頭觀察台股,短期已由資金動能與技術面所主導,因外資自本波多頭以來買超已約700億元,但融資卻僅增加約100億元,顯示市場並未過熱;技術面上月線連二紅,且代表中期趨勢的季線仍在向上,因此大盤10月份持續高檔震盪的機會較大。
以趨勢來看,台股自7月份即有利空淡化反彈的跡象,8月份開始因iPhone 5上市傳聞令電子股啟動落後補漲行情,9月即由歐美政策利多主導,後市受歐債政策執行概況料將高檔震盪,整體而言由於歐美經濟復甦緩慢,且中國景氣亦轉弱,因此10月份市場將更為關注國際經濟基本面。
從產業面觀察,雖然市場對iPhone 5的批評浪聲不斷,但其上市首週銷售量即破500萬隻,且未來需求成長力道仍強,因此蘋果相關族群表現較為強勢,唯iPad mini傳言在10月中旬才可能出貨,因此題材動能尚需觀察,但從相對角度分析,蘋果族群依舊是首選。
其他電子股方面,首先第四季是半導體營收淡季,龍頭股的台積電預估營收將衰退5%,聯電將衰退15%,但目前資金潮傾向以龍頭股為主,因此股價表現將低檔有撐;筆電與面板相關族群分別受惠於Windows 8題材、中國十一長假銷售增溫預期,也有落後補漲機會。
至於非電族群方面,包括中概、汽車與航運股均是可考慮進場佈局的類股,除受中國黃金假期消費增加的提振外,油價近期弱勢也激勵航運股走揚,僅金融股因目前兩岸貨幣清算的效益不高,因此暫不建議佈局。
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