真平衡配置 靠三收益投資策略
新年伊始，通膨與升息如影隨行，牽動股市震盪，求穩將是2022年的投資基調。藉由精選能適度化解通膨、升息等壓力的股票資產，並納入可追隨景氣向上腳步的債券部位的股債平衡配置策略，打造出具有高股利、高收益的組合，開闢多元收益來源以穩定收息與整體表現。
三收益策略 選股能力至關重要
展望2022年，通膨與貨幣政策無異是影響金融市場最重要的議題，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人愛德華．波克建議採取三大收益投資策略加以因應。一是「核心的高股利策略」：高股利股票在物價上揚期間更能展現抗通膨效果，同時也具備較低估值與較低波動的特性；二為「配置混合型資產」：該類型資產兼具債券與股票特性，例如特別股與股權連結商品，除了能掌握股市上漲機會也能享有較高的收益空間；三則是「嚴選短存續期之高收益債」：看好高收益債發行人強健的財務基本面及保守的資產負債表管理，可望使違約率維持低檔。
股債平衡配置不只是有股有債，選股能力才是核心關鍵。身處通膨與升息環境，股票部位應側重具備股利率較高優勢，本益比也明顯低於大盤的高股利股票，史坦普500指數的11大產業中，公用事業、健康醫療、金融及能源、原物料都有此特性（註1）；債券部位則鎖定可追求高收益機會、降低存續期，以避免利率波動影響，其中高收益債兼顧收益機會與利率曝險，輔以一部分與多數資產負相關或低度相關的公債有望發揮防禦力。
此外，類股之間的連動性也會影響平衡配置的表現，例如公用事業類股，與多數資產相關性低，在投資組合中能發揮平衡及分散風險的效益，以及分享類股輪張機會。但科技股與多數資產相關性高於0.5，與消費耐久財相關性甚至高達0.8（註2），會有齊漲齊跌較大波動之虞，反而無法平衡風險。
資金人氣回流 有利循環性類股表現
就最新出爐的一月美銀美林經理人調查報告（註3），顯示對全球經濟朝正向發展的人氣又見回揚，另外看好經濟重啟契機，資金逐步進駐銀行、工業及商品等循環類股，其中淨加碼銀行股比例達41%，為2017年10月以來新高，淨加碼商品股的比率更創紀錄來最高，來到31%。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理團隊持續看好金融股有望受惠升息預期，漲勢可期，此外能源也有望延續去年強勢漲勢，成為挹注績效的重要戰力。
註1：資料來源：彭博資訊，2022年預估股利率及本益比（2021/12/29）。
註2：資料來源: 彭博資訊，各類股取史坦普500產業指數，截至2021/12/31過去二十年月報酬相關性。
註3：資料來源：彭博資訊，一月份美銀美林經理人調查於1/7~1/13進行，共374位經理人管理1.2兆美元資產參與調查，329位經理人管理1.1兆美元資產回應問題。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書，富蘭克林證券投顧獨立經營管理。投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站（http://www.fundclear.com.tw）下載，或逕向本公司網站（http://www.Franklin.com.tw）查閱。主管機關核准之營業執照字號：101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
相關新聞
景氣多變下的運籌帷幄 美國政府債GNMA應對掌握
2023-05-172023存「債」主義 精選高品質收益債券
2023-01-03投資新顯學 氣候變遷主題式趨勢商機正盛
2022-12-07愛德華．波克：面對波動 彈性靈活策略和精選標的並重
2022-11-18富蘭克林：美國平衡靈活配 掌握收益機會
2022-09-29總經和產業前景支撐 基礎建設迎來順風
2022-08-02富蘭克林華美／2012年台股佈局 掌握Q1關鍵期
2014-09-01富蘭克林華美／台股短多可期 中長線回歸基本面
2014-09-01經理人評論／亞洲抵禦經濟困境的衝擊
2014-09-01富蘭克林華美／MSCI台股權重反轉 支撐台股向上趨勢
2014-09-01富蘭克林華美／佈局印股 掌握政策作多環境
2014-09-01富蘭克林投顧／基本面穩+資金暢旺 亞洲債市再受青睞
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／台股周線收紅 資金行情有利高檔震盪
2014-09-01富蘭克林投顧／全球高收益債違約率微幅升至2.0%水準
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年3月投資組合建議
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林華美／資金行情推波助瀾 台股高檔震盪不變
2014-09-01富蘭克林投顧／拉美和俄羅斯權重獲提升 能源股受惠大
2014-09-01富蘭克林投顧／二月全球固定收益型債、匯配置調查
2014-09-01富蘭克林投顧／定期定額 掌握新興股市長線獲利機會
2014-09-01富蘭克林投顧／日圓跌至七個月低點 長線仍有續貶空間
2014-09-01富蘭克林投顧／油價創九個多月來新高
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林證券投顧基金獎綻光芒
2014-09-01富蘭克林投顧／二月產業型基金績效回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／中國股市有望邁入兩會行情
2014-09-01富蘭克林投顧／第二輪LTRO可望緩和信貸狀況
2014-09-01富蘭克林投顧／歐經濟衰退壓抑歐元 看好其它體質良好貨幣
2014-09-01富蘭克林投顧／二月海外基金績效回顧與投資展望
2014-09-01富蘭克林華美／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01富蘭克林投顧／台股關前情怯 維持高檔整理
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林2012年第二季投資策略
2014-09-01富蘭克林投顧／富蘭克林獲傑出基金金鑽獎7大肯定
2014-09-01富蘭克林投顧／國際債市二月份回顧與展望
2014-09-01富蘭克林投顧／普丁贏得大選 俄股行情看俏
2014-09-01富蘭克林投顧／二月美國各類債市回顧與展望
2014-09-01富蘭克林華美／佈局台股 留意基本面
2014-09-01富蘭克林華美投信十週年 好康優惠限時送
2014-09-01全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01台股高檔震盪 觀察交投和外資
2014-09-01富蘭克林投顧／邊境市場異軍突起 漲勢居前
2014-09-01富蘭克林投顧／全球資金流向與亞股外資動向觀察
2014-09-01
;){kind=link}
留言