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基金觀點/拯救台股基金 迫在眉睫

2017-02-23 00:28:58 經濟日報 記者趙于萱整理

台新投信董座吳火生 本報資料照
台新投信董座吳火生 本報資料照
近幾年台股基金規模衰退很快,根據投信投顧公會資料,目前台股基金規模只有1,800多億元,比金融海嘯時期還慘,即使最近台股挑戰萬點,也難見起色。這個現象其實有內部因素,也有外在壓力,但就產品特色與績效來說,我認為台股基金仍在投資組合扮演重要地位,挽救市場已迫在眉睫。

台股基金是基金產品,與投信業生態息息相關。2012年起,連續三年爆發台股基金經理人違反投信投顧人員從業規範,弊案被媒體大肆報導,對於投資人造成深遠的負面影響,即便事過境遷,業界強化自律,但我認為現在還是有投資人對台股基金觀感不佳,這需要業界持續努力。

其次,基金經理人代謝速度加快,近年我看到業界栽培人才的意願減低,愈來愈常見挖角跳槽,其實會對人才產生影響。過去我在群益投信,我們對人才進行紮實且長期的培訓,工作時間從早上7點到晚上10點很正常,訓練不間斷,而且每天檢視基金排名,少則一周、一月,多則一季、一年,我觀察每檔基金在不同時期的排名,造就各基金都拿下第一。

當然,這樣的環境有壓力,我們賺錢也給得大方,因此留得住人才。但這幾年台股基金難以成長,收入下滑讓很多投信裁減人力,靠挖角維持資源,經理人頻繁異動不但有觀感問題,人才實力也有限,特別是基金規模大幅變化,常是操盤功力「見真章」的時刻。

外在因素來看,從我返回投信界、擔任台新投信董事長,感受最深莫過於銀行通路強勢崛起,除了基金前途操在通路手中,台股基金相對是低手續費產品,但卻不是通路銷售優先商品,無論基金績效好壞,都面臨資金轉換他處的出走潮,在在使得資產規模累積不易。

此外,台灣投資人對台股基金也有特殊取向,很多人喜歡看台股價位申贖基金,甚至定期定額愛扣不扣,顯示基金屬於中長期投資的觀念還要教育。在台股投資上,ETF興起也對共同基金產生影響,因為低成本工具迎合市場需求,從台股基金流出的資金,最主要就是導入高費用的境外基金和ETF。

我認為,台股基金仍有它珍貴的地方,除了是扎根於本土環境,能夠帶動市場的產品,多數經理人也勤於拜訪公司,以投資池有200檔股票,每天拜訪可在一年內產出1,400多份報告推算,至少能拜訪各家公司七遍,這就是主動式基金的精神;績效來說,近年台股基金平均報酬率都有一成以上,這樣的產品應在投資組合占有一席之地,但如何突破市場瓶頸,繩結一個扣一個,台股本身的籌資力與競爭力也是關鍵,端賴產官界共同合作。

(作者是台新投信董事長)

金融海嘯ETF

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