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基金操盤手/王建民:台股聚焦新科技需求

2018-01-31 00:00:43經濟日報 記者徐念慈/台北報導

王建民
王建民
去 (2017)年8月王建民正式接手華南永昌投信的投資長職位,積極統合旗下海內外基金資訊,團隊去年績效普遍出色。其中,王建民自己操盤的華南永昌永昌基金,2017年在競爭激烈的台股基金中以45%的績效拿下年度的第三名,也是華南永昌投信首度進入台股基金前三名。

王建民畢業於國立台北大學經濟所碩士,先前曾任職群益證券自營部等,在自營期間操作以絕對報酬為主,進入相對報酬的投信界後,選股邏輯從單點觀察轉向更廣泛整體經濟判斷。

接手投資長職位後,王建民指出,鑒於華南永昌投信屬於中型規模的投信,容易做到效率統合,所以他更去強化旗下全系列海內、外團隊資訊分享與整合,這也讓團隊對總體經濟、海外產業連結度更敏銳,有利於提升長線趨勢判斷,以2017年來說,市場反應大致都符合他們的預期,在面對短線的波動更不會隨波逐流。

目前該團隊重視價值型投資,強調嚴謹估算公司點位與價值。

經濟日報提供
經濟日報提供
對於台股盤勢,王建民分析,2017年台股多頭行情是有兩大旋律,分別是基本面復甦與熱錢多。

進入2018年,基本面可望由復甦轉擴張,更上一層樓,成長斜率更陡峭,但在通膨增溫下,央行資金面趨向緊縮,且資金不再獨鍾科技股,外溢至其他金融與傳產族群,盤面主流將分散在不同版塊,操作難度更高,且波動將會明顯加大;2019年升息幅度可能會再增加。

產業布局上,他認為電子股方面,時代從筆電轉向手機後,目前再轉向自動化與高速運算時代,相關AI、晶片需求仍會持續成長。

缺貨題材上,今年也將產生分流,甚至有些族群如消費性電子若沒有產生明顯需求,漲價題材將難以走完全年,其中需求較無慮的主要在半導體設備與原料的矽晶圓族群,將受惠中國晶圓廠有機會上看30座。

至於原物料行情,在2018年有機會表現,但短線行情較短暫,主要在因近期是中國廠商農曆年前補庫存需求,預期中國廠商今年不會想揹太多存貨跌價的損失,年前補庫存會相對保守,較明顯的拉貨將在農曆年後再搭配產能去拉貨,大方面偏中性看多。

至於2018年在地緣政治風險與政治因素干擾下的修正是否會是不錯的加碼時間點?

王建民認為,非基本面因素都是市場雜音,只要企業獲利幅度有優於預期與貨幣收縮程度相對寬鬆,逢回均可持續留意。

其中,貨幣收縮狀態,除了與通膨息息相關,要留意各國央行總裁今年換行長的動作,從美國開始,再來中國、台灣、日本央行都有換人動作等,新行長對於貨幣政策態度的定調需要持續留意是偏寬鬆或偏緊縮。

台股基金貨幣通膨

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