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摩根:減碼美股 轉進歐亞

2018-01-17 00:05:27經濟日報 記者朱美宙/台北報導

經濟日報提供
經濟日報提供
摩根資產管理昨(16)日發布第1季投資展望指出,全球經濟仍在成長的軌道,但美股價格已高,可以適度減碼,將資金轉入亞洲、歐洲等股市,投資原則是仍股優於債。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰指出,2017年全球股市大漲, 2018年牛市仍能持續,但波動會增加。

這是由於2017年是全球經濟體同步走強,百花齊放,股市修正幅度不大,加上美國聯準會為首的中央銀行政策透明度高,投資人沒有意外,因而使得資金湧入風險性資產。

不過,許長泰說,由於資產價格已高,各種好消息都反應在股價上,市場預期美國企業獲利年增率8%至10%,去年第4季猶能符合預期,然而,一旦出現稍為不如預期,勢必出現修正。

加上投資人去年對於新興市場、歐洲的部位仍低,展望今年,若是部位逐漸加碼至應有水準,一有風吹草動,行情就會反應投資人情緒。面對可能的波動,許長泰說,目前暫時看不到觸發股市修正的原因。

近期美股持續創新高,美國景氣復甦循環更已長達九年,這是第二次世界大戰以來第二長的景氣循環,但摩根從美國經濟數據觀察,消費與投資狀況都佳,預期景氣仍會繼續走強。

對於風險承受度有一定水準的投資人,許長泰建議,股票部位可達50%至60%,債券部位30%、10%現金部位。比起一年前,股票部位略降,債券部位略增。

股票部位方面,摩根最看好亞股,中國經濟年增率可達6.5%,A股的展望優於H股。債券部位則看好全球高收益債、新興市場債。

許長泰說,高收益債的報酬率主要來自債息,債券價格的資本利得空間有限,但在低利率時代,收益型產品仍有一定的需求。至於美元,弱勢的時間將會持續一段時間,暫時沒有反彈的空間。

摩根債券高收益債

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