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雙低股拚補漲 法人挺 14:12

雙印東協股市 防禦力佳

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2016-12-22 00:00:44 經濟日報 記者王奐敏/台北報導

2017年金融市場最主要變化在於全球各主要央行將不再以印鈔為主要方針,元大投信表示,預期過往受惠低利環境所支撐的股價可能會進入修正,投資人從過去追逐成長性股票轉向稀有的價值型股票。

由於美國新總統川普就任後政策可能走向保護主義,使得亞洲及新興市場受到資金回流美國衝擊,但其實可以在其中精選優質標的,如印尼與部分東協國家、印度將可在面對反全球化風潮時有較佳的防禦能力。

另外,由於投資人對「收益」的需求仍在,因此如何在風暴過後找到值得投資的券種將是債券投資的主要課題。考慮通膨及升息環境將不利高度槓桿產業,偏好投資等級債,至於新興債則呈現分化,應避免舉債過高、雙赤字嚴重與外貿倚重過高國家,具內需題材支撐的印尼可望在籌碼沉澱後再受青睞。Q1布局,建議股票及固定收益45:55配置比重,股票可選全球REITs基金、農業商機基金;固定收益建議鎖定印尼債基金、美元貨幣市場基金,並加入大中華平衡基金。

元大全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示,第1季看好日本開發商及印尼地產股,東京商辦不動產供需結構來到過去十年最佳狀態,反映供需和商業景氣榮景下,東京商辦租金成長穩定走揚,2017年僅有四棟新商辦大樓落成,尚無供給過剩疑慮。

至於印尼地產,吳宗穎說,因各項政策實施,整體復甦力道增強,在降息循環的環境下,2016年第4季銀行開始推動高毛利的房屋放貸業務,由於近兩年房價緩漲,歷史新低利率,可負擔能力又已逐漸提升,市場等待需求復甦,預料印尼地產股將有再創新高的表現機會。

元大全球農業商機基金經理人魏伯宇指出,異常天候推升國際糖價在2016年漲幅近二成,目前預估反聖嬰現象在2017年第1季將持續影響全球,致使全球糖市的供需仍處緊繃,預估2017年糖價仍有機會上揚。

另一方面,冬季好發的禽流感再現蹤跡,中國持續對美國與法國停止引種,造成產業鏈上游的祖代雞數量不足。時序接近農曆春節,加上整體市場肉品需求拉動,雞肉價格可能重演2016年Q1飆升行情,牽動著目前蠢欲的CPI數字。

元大美元貨幣市場基金經理人張王黎尹表示,中長期看好美元走勢,2017年投資主軸圍繞在通膨,而美元貨幣市場基金是此氛圍的受益者,不僅可享有資產價格低波動,同時可掌握Fed升息步調,貨幣市場利率逐步攀升,可望提升整體基金收益。

具流動性及收益性的美元貨幣市場基金最適合在目前的環境下投資。因為除了預估美元強勢外,美國利率走升,貨幣市場型基金的收益也水漲船高,長期具有利率與匯率雙重機會。而美元貨幣市場基金也具有稅賦優勢,對於保守穩健的投資人來說,是資金停泊的優選。

(2017第1季基金投資趨勢系列6)

升息東協

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