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施羅德投信:新興股債歐小型股 布重兵

2017-07-11 00:02:29 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

(第3季基金投資趨勢系列十)

法國選舉落幕,歐洲政治干擾降低,全球股市以漲聲回應。施羅德投信表示,第3季在全球經濟基本面持續往正面發展下,有利新興與歐洲市場景氣復甦。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
施羅德投信建議,投資人可各配置二成五資金在新興市場股債收息與歐洲小型股票基金,兩成在環球高收益基金,最後各一成五在新興亞洲與亞洲高息股債基金,以穩健的態度掌握景氣復甦良機。

施羅德投信表示,近期新興市場股、債雙市報酬率表現亮眼,在企業體質逐步復甦,經常帳赤字明顯改善下,2017年獲利成長可望超越已開發市場,具有未來成長爆發力。

根據美銀美林全球經理人調查,2013年以來因美國量化寬鬆(QE)退場,全球資金曾連續三年流出新興市場,但自去年英國脫歐公投後,全球資金便開始湧入被低估的全球新興市場股市,同時大幅減碼美國市場,顯示新興市場價值吸引力佳。

此外,根據施羅德集團預測,金磚四國中的中國、巴西、俄羅斯基準利率在今明兩年內都有可能調降,寬鬆的貨幣政策更有利興市場債表現。加上美元升息後走勢回軟,顯示美元獨強趨勢結束,其他主要貨幣與新興市場更有表現機會。

雖然近期美股在震盪中持續走高,但施羅德投信指出,第3季在已開發股市上檔空間已有限,且進入傳統淡季下,投資人轉而布局反映經濟復甦成長與貨幣寬鬆的新興市場股、債,相對較有機會。

唯一要小心的是,新興市場波動度高,投資人可根據夏普指數,慎擇波動度低、參考投資人承受每單位波動風險所得到的報酬愈高的基金,來參與新興市場的收益成長機會。施羅德的新興市場股債收益基金嚴格控管整體投資組合波動度,年化波動度約7.9%,相對於新興市場股債年化波動度約16.2%,更可因應市場震盪。

在歐洲市場部分,施羅德投信指出,歐洲2017年企業獲利增幅可望超越美國,加上歐洲是已開發國家中最便宜的股市,歷史經驗又顯示小型股的長期報酬率領先大型股,因此在歐洲擺脫政治陰霾後,可以聚焦歐洲小型股的成長趨勢。

施羅德的新興亞洲基金則看好新興亞洲體質強健,股市投資價值具相對吸引力,聚焦中國及亞洲新經濟受惠股,以東北亞的中、港、台為主,特別看好網通、旅遊、教育等具有長線需求的中國產業,以及香港的商業地產、國內銀行以及大型跨國企業等產業。

施羅德的亞洲高息股債基金則強調以較低波動、股債靈活與多元收息策略,參與亞洲成長機會,希望透過靈活控管股、債、匯風險,為投資人帶來高息收益的機會。

相對之下,施羅德環球高收益基金以高收益企業債券為主要投資標的,較少參雜新興市場債券,可作為與新興與亞洲市場股債收益的互補性標的,降低資產集中風險,增加投資組合的穩定度。

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