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原物料股 經理人青睞

2022-02-16 23:06:13經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

近年先進國家皆透過資源循環方式,解決經濟成長動能與原物料消耗脫鉤等問題,當中金屬...
近年先進國家皆透過資源循環方式,解決經濟成長動能與原物料消耗脫鉤等問題,當中金屬材料在循環再生市場中位居不可或缺的重要位置。路透
圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

最新2月美銀美林經理人調查報告顯示,擔憂升息與經濟降溫等兩大問題,讓基金經理人對前景看法轉趨悲觀,擔心近12月景氣轉趨衰退比率為近二年來最悲觀,因而持續意願下降,但儘管如此,仍有近70%經理人認為股市不會陷入熊市,但持續偏好循環性題材,資金轉進新興市場、能源與英國。依據彭博資訊,2月美銀美林經理人調查於4~10日間進行,共363位經理人管理1.1兆美元資產參與調查,314位經理人管理1兆美元資產回應問題。針對通膨與升息前景看法,經理人平均認為聯準會將在今年升息五次,但值得注意的是,多數經理人是在2月10日美國1月通膨數據公布前完成此問題回覆。此外,經理人認為最可能推升S&P500指數上看5,000點的因素,是美國消費者物價指數(CPI)回落至3%,其次為聯準會僅升息二至三次,低於預期。

就區域而言,經理人最看好歐元區,其次為新興市場,對美股則是傾向減碼,為2019年2月、近三年來首度呈現淨減碼。就產業別而言,經理人仍最偏好銀行股,醫療與能源同居第二,對科技股則為減碼,為2008年12月來首度淨減碼,對銀行、能源、原物料等循環類股的淨加碼比例達到紀錄來最高。此外,六成經理人認為價值股表現將優於成長股。

在最大尾端風險及最擁擠交易方面,央行積極升息與通膨風險持續位居前兩大尾端風險。「做多科技」仍為經理人認為最擁擠交易,經理人認為貨幣政策為影響金融市場穩定最大潛在風險,其次則為地緣政治風險。

富蘭克林證券投顧表示,俄烏緊張情勢仍未解除、市場持續揣測聯準會升息及縮表路徑,建議以靜制動,做好資產配置、區域和產業多元布局策略,等待情勢明朗。積極者可留意具備低基期和評價面優勢的新興亞洲及新興當地債券型基金補漲行情,以及天然資源或黃金產業型基金區間操作機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克認為,這波通膨主要來自需求驅動,近期市場對各國央行的升息預期反應似乎有些過度,不過   隨著經濟成長放緩、需求回落,未來幾個月,貨幣政策動見觀瞻。

升息通膨能源

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