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生醫擁併購題材 前景亮眼

2019-07-04 14:43:33聯合晚報 記者黃力/台北報導

生技醫療相關基金表現資料來源/Lipper,統計至6/30,單位/% 製表/...
生技醫療相關基金表現資料來源/Lipper,統計至6/30,單位/% 製表/黃力

近來醫療健保業有重量型併購案出籠,投信指出,目前生物科技公司評價面偏低,有利加速併購活動,加上生技醫療產業持續創新,將成為生技醫療產業的利多因素,醫療產業成長趨勢動能強,前景亮眼。

2大藥廠跨國併購

近期美國大型製藥商艾伯維(AbbVie)以630億美元收購愛爾蘭製藥商愛力根(Allergan),其收購金額為今年以來最大型併購交易。保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔表示,艾伯維擁有世界最暢銷的藥品,即類風濕性關節炎用藥「Humira」,但近期受到專利到期以及相似藥品競爭壓力,該公司持續強化實驗性藥物陣容。

聚焦創新藥物研發

江宜虔認為,兩大藥廠合併將可緩和美國聯邦醫療保險和醫療服務中心(CMS)明年實施優先使用藥價較低學名藥。再則,藥廠結合可削減經營成本爭取更多時間,持續聚焦於創新藥物研發。江宜虔指出,目前代理FDA局長將延續前局長作法,持續鼓勵創新政策列為優先執行選項,包括加速審核、與藥廠密切合作,增加學名藥的上市數量等。

生技藥品未來深具成長潛力,江宜虔指出,創新藥品將成為藥品市場主要成長動力。根據IQVIA預估藥品市場,2018年藥品銷售可望由3,440億美元增加至2023年的4,200億美元,主要成長動能即為創新藥品上市,預估可帶來730億美元貢獻。

過去三年醫療產業併購案件逐年下降,年初迄今醫療產業超過1億美元的併購案共14件,其中有5件併購金額大於10億美元。根據券商統計,生技股票併購之歷史平均EV/sales約為11倍,目前主要中型生技公司的EV/sales多低於歷史平均的情況。

預期將有更多併購

江宜虔預期未來將會有更多併購案件。目前生技類股整體價格/營收比為2015年以來低點,目前生技類股為醫療基金最值得加碼次產業。隨著人口高齡化、創新藥品上市,以及新興市場需求成長快速,且醫療產業較不受景氣影響,具有穩健需求的特性,建議持有醫療基金對抗波動常態投資環境。

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