特別股ETF 資金淨流出收斂
特別股價格近一個月回升的主要動力來自於美債殖利率走低，由於市場投資人多數研判美國升息循環將進入尾聲，投信法人說，美債殖利率或可維持下降趨勢，將持續提供特別股價格回升潛力。
柏瑞投信表示，通膨數據持續降溫與勞動力市場維持強健，加上消費者信心指數反彈回升，經濟學家微幅上調美國第1季經濟溫和成長的看法。不過，美國去年12月ISM製造業指數連續第二個月下滑至48.4，顯示經濟前景仍存隱憂。在市場擔憂經濟可能衰退下，特別股ETF在1月仍呈現資金淨流出，但近期投資人風險偏好情緒改善，資金流出幅度已有所收斂。
全球通膨趨緩經濟展望漸入佳境，根據彭博經濟研究2月發布的三個殖利率曲線模型預估，未來12個月經濟衰退機率約為66%至77%，但由於目前就業市場仍然強勁，短期發生的機率較低。中期模型則預測，經濟衰退可能在今年9月至10月左右開始。不過，彭博研究的結論是，經濟衰退與否仍將取決於聯準會的貨幣政策而定。
多數彭博分析師預估，美國CPI將很快降到4%，部分分析師擔憂降到3.5%後降幅會趨緩，可能迫使聯準會製造經濟衰退或調高通膨目標值因應，但有分析師預估核心通脹有望回落到2%，並提供降息空間。
根據Bloomberg統計，2023年1月共計有8檔特別股的信用評級被調升，以及六檔特別股的信用評級被調降；2022年全年的總升／降評件數分別為94件及49件，被調升信評的件數仍明顯高於被降評的件數，整體特別股的信用風險較低。至於整體特別股市場的淨供給則減少，指數總成分檔數減少二檔至206檔。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，美元利率風險將漸緩和，但經濟趨緩會增加信用風險上升，短中期以降低信用風險為主，並採行槓鈴策略以平衡風險，聚焦銀行、保險、電信服務及公用事業等穩定現金流產業。
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