美REITs給利 抗通膨優選
近期利率上升和通膨雖然侵蝕民眾房屋購買力，但房價變化傳導至租金價格，時間落差約一年到一年半，在美國房市已見頂下，預估美國的租金通膨要到明年5月才會觸頂放緩。
此外，市場預期美國通膨率要回落至3%以下仍須一段時間，在租約保障、價格延後反映等因素支撐下，REITs所受影響相對輕微。根據統計，美國REITs同店營業淨利成長率連二季達8%以上，成長率明顯優於其他產業，力抗通膨黑天鵝。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，REITs營運靠租金收入，承租率與租金價格才是重點，房貸利率高低影響不大，且REITs中住宅類僅占15%，且幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款，租金會隨著高通膨而增加，受利率走升的影響相對小。
美國REITs企業財務體質健全，目前負債比不到30%，是歷年最低，遠低於金融海嘯時55%，現金充裕。各產業的槓桿程度以旅館、自助倉儲、資料中心、工業最低，商辦、醫療、獨棟宅較高，市場平均淨負債／獲利約六倍，處於相對低檔。
李文孝表示，預估美國REITs在2023年的獲利成長率達7.5%，仍在歷史平均之上，優於其他產業；成長動能較佳的是旅館、工業、特殊、住宅；在評價面上，目前美國REITs評價仍在偏低位置，未來一年本益比下跌至15.9倍，處在歷史低檔，配合企業高現金流與穩健性將吸引資金。
通膨雖還在高檔，但明年第1季下滑後，Fed對抗通膨心態將轉回推升經濟，放鬆後的資金回補力道將大力推升明年股市，操作上可選擇長周期下高成長以及高股利的績優企業。
群益全球地產入息基金經理人楊慈珍分析，第2季財報REITs獲利基本面及配息持穩，惟利率仍處高位，建議可針對前景較佳的區域與次產業來布局。
區域而言，相對看好北美與歐洲表現，次產業來看，旅館REITs受惠於旅遊需求回升，基本面能見度高，此外，工業物流、倉儲等長期趨勢較佳之REITs標的亦可關注。
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