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基建REITs 穩中求勝

2022-07-27 01:16:59經濟日報 記者張瀞文/台北報導

今年以來,通貨膨脹壓力重,影響全球經濟及投資環境。法人指出,在高通膨時期,基礎建設及不動產投資信託(REITs)表現強,在市場動盪時提供下檔保護,而且為傳統的資產配置提供高度多元化投資機會。

德意志資產管理(DWS)指出,依據歷史經驗,在高通膨及市場動盪時期,基礎建設資產具有更強的抗跌力,手上現金流多,也能發揮通膨「轉嫁」效應,是多元資產中不可或缺的一環。

DWS指出,統計顯示,如果比較道瓊斯布魯克菲爾德全球基礎建設指數(Dow Jones Brookfield Global Infrastructure Index) 與MSCI世界指數,在2008年金融危機、2011年美債降級到今年的市場拋售等16次市場下挫中,全球基礎建設有13次都比全球股票跌得少。

在高通膨時期,REITs表現也不弱。路博邁投信表示,2022年美國REITs獲利預估成長20.6%,遠高於S&P 500指數的11.6%,顯示產業前景仍然強勁。除了房市需求可望持續帶動REITs表現以外,REITs可透過調整租金來抵禦通膨對營收的衝擊,也是今年表現可望勝出的主因。

路博邁投信表示,平均租約時間較短的REITs(如自助式倉儲與住房等產業)最有能力快速反映通膨壓力並上調租金。此外,通膨攀升,提高新建案的營建成本,也有利於現有的房地產表現。

另外,基礎建設還能駕馭三大趨勢,也就是淨零碳排、數位化及去全球化。DWS認為,首先,基礎建設的發展是實現減碳目標的關鍵。其次,預計5G的持續推出和寬頻覆蓋擴大(特別是在農村地區),會帶動電信基礎建設(如行動通信基地塔和光纖資產)的需求。

第三,由於疫情對全球供應鏈構成有史以來最大的挑戰,斷鏈問題也令企業重新思考策略,例如通過縮短供應鏈來提高自身韌性,以將斷鏈風險降至最低。這類基礎建設項目,可望為地方經濟孕育長期成長潛力。

基礎建設通膨REITs

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