不動產、基建夯 擁四利多
俄烏間的地緣政治風險持續陷入膠著，讓通膨陰影揮之不去。根據美國勞工部最新報告顯示，美國3月消費者物價指數（CPI）年增率已從2月的7.3%來到8.5%，創下1981年來新高。法人指出，具備四大優勢的實質資產，可望在當前市場環境下創造較優的表現，是值得留意的投資標的。
所謂的實質資產包含三大領域，分別是不動產如：土地、住宅、REITs等；基礎設施如：水、電和交通；大宗商品如：石油、天然氣、貴金屬、穀物等。
元大實質多重資產研究團隊表示，回顧過去20年來，在美國消費者物價指數大於3%的年度，標普北美天然資源指數、標普全球基礎設施指數，以及富時已開發市場房地產指數，平均分別大漲33.9%、20.2%和18.4%，都優於MSCI全球股市指數的14.8%，明顯反映實質資產對抗通膨的特性。
景順投信表示，隨著通膨可能延續更長的時間，在眾多投資工具中，實質資產表現相對出色，主要與本身具備的四大優勢有關。
優勢一：優質的長期總報酬潛力。受到地緣政治與升息兩因素影響，傳統股票跟債券投資的價格波動，在可預見的未來數月內，波動程度有機會維持較大幅度。但根據統計，全球實質資產股票過去風險調整後報酬優異，截至2021年12月底，實質資產股票在過去20年的平均年報酬率領先全球債券及股票。
優勢二：穩健的現金流。實質資產公司獲利模式相對穩健，且收入來源與物價息息相關。以不動產為例，在通膨環境中，土地、人力、材料等成本上升，可能導致開發商提高新房產的價格；此外，許多不動產租賃隨著物價上升，同時可享有租金上漲的優勢，有助維持高股利政策。
優勢三：提供分散風險效果。不同實質資產在各年度表現有所不同，除了帶給主動式管理較大的投資操作空間外，與其他資產相關係數較低，跟傳統資產配合後，能提供分散風險的效果。
優勢四：規避通膨負面衝擊。實質資產的價格通常與物價指數連動，在通膨的環境當中可望提供具吸引力的報酬率，展現通膨避險效果。
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