基金觀點／錢進黃豆ETF 盯三指標
黃豆等農糧成為近年交易熱絡標的，尤其今年俄烏戰爭爆發之後，黃豆價格更是急漲；街口S&P黃豆ETF（00693）經理人鍾元怡表示，黃豆中長期受氣候影響較大，俄烏戰爭的短期影響則需繼續觀察。
去年11月8日芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆活絡月份期貨結算價曾拉回修正到1,188.5美分／蒲式耳（bushel），今年3月23日黃豆芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆活絡月份期貨結算價飆高到1,718.75美分／蒲式耳，突破2021年5月12日所創的歷史高點每英斗1,660.50美分。主要是俄烏戰爭衝擊歐洲大糧倉，黑海周遭國家陸續禁止農產品出口，使得農產品價格自戰爭爆發後出現顯著上漲。
此外，阿根廷作為全球最大的豆粕豆油出口國與第三大的黃豆出口國， 該國考量國內的通膨年增率超過50%，當地政府宣布將在2022年底前，將豆粕與豆油的出口關稅提高至33%，以優先滿足國內的需求並設法抑制通膨，這無疑是對全球黃豆市場雪上加霜。
不過，最近黃豆期貨又拉回修正，主要受到美國農業部今年3月31日公布首次農民種植意向報告影響。根據調查，今年美國玉米種植面積預估將年減4%至8,950萬英畝；黃豆種植面積預估將年增4%至創新高的9,100萬英畝；小麥種植面積預估年增1%至4,740萬英畝。市場投資人原本以為黃豆種植面積會被種植小麥面積排擠而減少，但結果並不是這樣。黃豆期貨價格未來漲跌主要會受到俄烏戰爭、氣候變遷，以及肥料價格這三個因素影響。俄烏戰爭已讓原本也是農糧出口大國的烏克蘭出口砍半，戰爭持續下去的負面影響恐無法預測。
現在進入北半球黃豆播種期，但生長期間受氣候影響也難以預料。南美從去年底的播種期開始持續受反聖嬰現象氣候異常乾旱，近期仍尚未緩解。美國農業部將2021／22年度巴西黃豆產量預估從1.39億噸下調至1.27億噸，阿根廷黃豆產量預估從4,650萬噸下調至4,350萬噸，都呈現減少。
肥料方面，俄羅斯天然氣在2020年產量占全球第一，天然氣是產生用在肥料生產的氨水的主要原料，俄羅斯天然氣遭抵制後，也讓肥料供給大幅減少。巴西是全球最大黃豆生產國，也是最依賴進口肥料的農業大國，農民購買肥料的支出大增，或許會減少化肥使用，這將降低穀物產量與良率，將使得全球穀物糧食價格走高。
市場需求變化方面，隨著可再生柴油產能不斷提高，推升將植物油用作生物燃料原料的遠景。在新冠肺炎疫情後，對食品和生物燃料生產的需求激增，供應增長緩慢，全球植物油庫存迅速下降。此外，俄烏黑海地區占全球葵花油貿易總量近八成，這次戰爭重創葵花油貿易，買家正在尋找豆油和棕櫚油等替代品。但印尼為對抗國內通膨也祭出限制棕櫚油出口令。幾乎90%的黃豆最終都被壓碎，產生成豆油和豆粕，但大豆油出口國阿根廷受乾旱的生產困境，替代關係也推升黃豆的需求。
籌碼方面，CFTC大額交易人黃豆籌碼淨持倉多單已達近一年高水位區，這與當時的多／空單口數相當，然而黃豆期貨價格卻已突破1,600美分／蒲式耳創下新高，多單看似擁擠，空單已近低水位，黑天鵝尾部風險事件支撐價格上漲。
延伸閱讀
相關新聞
REITs 投資價值浮現
2022-06-30平衡型基金 攻守兼備
2022-06-28兆豐台灣晶圓製造ETF 7月21日開募
2022-06-28股票型ETF 買氣降溫
2022-06-27高股息ETF 夯
2022-06-26台股平衡基金 可長抱
2022-06-22高股息ETF 殖利率誘人
2022-06-22美股ETF 資金湧入
2022-06-21通膨效應 REITs帶勁
2022-06-21固定收益ETF 大失血
2022-06-21五檔高股息ETF 抗震
2022-06-19REITs抗通膨 市場聚焦
2022-06-15亞洲Smart Beta ETF成長趨緩
2022-06-14REITs商品 穩中求勝
2022-06-14美股ETF夯 吸金力強
2022-06-13電動車ETF 績效衝鋒
2022-06-09日圓ETF 躍投資新寵
2022-06-09美股ETF 題材燒
2022-06-09REITs商品 投資價值浮現
2022-06-08兆豐洲際半導體ETF 聚焦
2022-06-08倉儲需求 點亮REITs基金
2022-06-07中信智慧50 ETF穩中求勝
2022-06-07數位支付ETF 錢景看俏
2022-06-07已發行受益權單位數 聚焦
2022-06-07股票型ETF 買氣降溫
2022-06-07醫療保健REITs 有亮點
2022-06-0620檔債券ETF 6月17日除息
2022-06-03半導體ETF 散戶狂買
2022-06-01第一金太空衛星ETF 27日開募
2022-06-01高股息ETF 進場時機到
2022-06-01美REITs超跌 醞釀反彈
2022-06-01美固定收益型ETF 吸金
2022-05-31股票型ETF 錢潮湧進
2022-05-31ETF受益人 衝向500萬
2022-05-26陸股ETF 錢景閃亮
2022-05-26美國REITs抗跌 乘機加碼
2022-05-25兆豐洲際半導體ETF 6月8日開募
2022-05-25醫療照護REITs 帶勁
2022-05-24元大全球5G ETF 績效亮眼
2022-05-24境外平衡商品 買氣不墜
2022-05-24股票型ETF 資金歸隊
2022-05-23固定收益型ETF 人氣火熱
2022-05-23
熱門文章
固定收益ETF 大失血
2022-06-21美股超跌 逢低加碼
2022-06-26財管揭密 三類商品最受寵
2022-06-28全球市場觀測站／生技股吸金 動能強
2022-06-26高股息ETF 夯
2022-06-26生技基金 資金追捧
2022-06-27債券有潛利 長線布局
2022-06-28醫療產業重大併購案頻傳 吸睛
2022-06-23陸股基金 績效傲人
2022-06-21印度、印尼、泰國股市 帶勁
2022-06-27股票型ETF 買氣降溫
2022-06-27生醫基金 長線不看淡
2022-06-23台股基金 法人喊布局
2022-06-28美非投資級債 有戲
2022-06-19特別股抗波動 穩穩賺
2022-06-30REITs 投資價值浮現
2022-06-30五檔高股息ETF 抗震
2022-06-1920檔債券ETF 6月17日除息
2022-06-03陸股基金 好戲在後頭
2022-06-26固定收益型 魅力四射
2022-06-27Q3投資 把握三大方向
2022-06-29黃書明接掌富蘭克林華美
2022-06-30印度、東協股 錢景閃亮
2022-06-26基建投資夯 分批加碼
2022-06-27通膨效應 REITs帶勁
2022-06-21經理人看好金融商品
2022-06-30兆豐台灣晶圓製造ETF 7月21日開募
2022-06-28新興亞洲股 相對抗跌
2022-06-29中國基金、ETF 分批買
2022-06-28美投資級債 買點浮現
2022-06-30股債商品 6月黯淡
2022-06-28數位基礎建設 夯
2022-06-28大中華基金 績效帶勁
2022-06-28平衡型基金 攻守兼備
2022-06-28REITs抗通膨 市場聚焦
2022-06-15印度股 中長線唱多
2022-06-28第3季基金投資趨勢／股六債四 重押主題式商品
2022-06-27數位基建股 長線擁利基
2022-06-30元宇宙概念股 逢低卡位
2022-06-22多元策略 應對三大挑戰
2022-06-29公用事業穩健 抗震亮點
2022-06-22特別股抗波動 避險優選
2022-06-28
;){kind=link}
;){kind=link}
留言