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REITs 躍資金避風港

2021-12-22 00:45:52經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會加快政策緊縮以抑制居高不下的通膨,促使資金轉進REITs資產避風頭,帶動北美REITs自上周FOMC會議結束以來,上漲1.3%,相較出現下跌走勢的道瓊工業指數、標普500指數明顯抗跌。投信法人表示,通膨已成全球經濟最大隱憂,投資人將配置部分資金在抗通膨的REITs相關資產。

據聯準會最新利率決策,明年1月起,縮減購債規模將調高一倍到300億美元,預計明年3月結束購債;同時,多數官員預期明後兩年各升息三次、2024年升息二次,顯示政策緊縮速度加快。

第一金全球不動產證券化基金經理人黃筱雲表示,聯準會在最新聲明文中,移除對於通膨「暫時性」的字眼,且調升今明兩年消費者支出物價指數PCE,未來在必要時,將提高利率以控制通膨。

決策公布以來,道瓊工業指數、標普500指數分別下跌0.5%、0.2%,不過,北美REITs逆勢上漲1.3%。統計近30年來聯準會升息前三個月與升息期間,北美REITs雖然漲跌互見,卻只有一次跌幅近5%較明顯,其餘都不到1%,兩段期間平均仍上漲4.3%、16.1%。

台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏也表示,美國10月通膨年增率4.6%創下30年來最高,「停滯性通膨」成為熱搜關鍵字。但就經濟動能分析,遞延消費疊加低基期,經濟成長動能仍強勁,高盛預估2021年全球經濟成長5.9%,仍高於長期均值,並不符合停滯條件。其中,全球地產股2021年EPS成長預估為10.8%,且將2022年成長率上修至9.5%,表現優於其他產業。

黃筱雲表示,在聯準會升息壓力下,資金轉進REITs資產,主因有二,一是不動產租金通常隨物價上漲調整;二是本波升息反映景氣復甦情況,由於經濟活動重啟,將刺激商辦、廠辦、住宅租賃需求,有利REITs產業獲利提升。

黃俊晏指出,從資金流向來看,被動基金持續流入美國與全球REITs,今年以來REITs主被動基金皆呈現淨流入,總計近150億美元,創單年最大淨流入金額,有助支撐REITs指數;同時,REITs具抗通膨優勢,美國房價與租金指標快速竄升,顯示CPI占比三成住房通膨可能進一步走高。通膨升溫下,REITs是理財優選。

REITs通膨升息

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