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高配息ETF 三個注意

2021-10-05 01:05:27經濟日報 記者趙于萱/台北報導

看準國人求「息」若渴,投信掀起高配息ETF募集潮後,近來出現一波加碼配息的「高配息風潮」,動輒有5%以上的高配息率,令人心動。但法人提醒,其中已衍生出三大「怪象」,呼籲投資人留意風險。

這三大怪象包括:ETF常見異常折溢價、配息稀釋,以及超額配發資本利得等狀況。投資人趨吉避凶,應盡量挑成立時間長,有長期績效可考且配息穩定度高的ETF,減少一窩蜂搶息。

首先是高配息ETF常有不正常的折溢價。投信表示,主要是ETF公布配息後,若有超乎預期的「高」配息,容易吸引資金搶買,進而導致ETF股價被推高而有偏離淨值的「溢價」。

溢價表示用股價買進ETF,有買貴的風險,但許多投資人不留意,一旦ETF股價為了回歸淨值而大跌,投資人多在此時被「套牢」。

法人指出,高配息ETF蔚為風潮,要找配息5%以上的ETF並不難,但同時能找到追蹤管理良好的標的不易。投資人應避免在第一時間搶進,先看折溢價再進場。

其次是高配息ETF吸引過度關注,投資人該拿到的配息可能被稀釋。

這原本集中發生在債券ETF,主因債券ETF多為壽險持有,交易影響ETF規模波動,當規模膨脹時會稀釋配息。去年某高股息ETF,成立後規模大幅增加,首次配息遠不如預期,進一步提高市場關注。

投信表示,今年常見ETF公告配息後實施申購控管,雖能保障原有投資人的投資權益,卻降低初級市場流動性。此情況容易發生在成立不久、規模較小和流動性相對低的產品。

三是資本利得方面,ETF多有配發資本利得的習慣,所謂的不正常,是指ETF配發比重較過往明顯增加,進而有大幅高於追蹤指數或市場的狀況。

復華投信新金融商品部副總經理廖崇文表示,ETF超額配發,投信為了多給收益,必須在除息前保留較多現金,可能因此增加ETF的追蹤誤差。但這樣的落差不易在短期發現,長期才會看出損失。

ETF債券高股息

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