REITs向上 投資價值浮現
群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示,今年上半年受到各國防疫封城措施影響,經濟活動短暫停擺,商用不動產交易投資金額驟減,多數商用不動產資產價格及租金都出現下滑。若以類型來看,零售相關不動產受到影響最大,工業類型的影響則相對低。不過隨疫情改善,各國陸續重啟經濟,企業恢復營運活動,支付租金的情況轉佳,先前受到衝擊較大的零售REITs每季收租比例也有改善。
楊慈珍指出,隨租金回收持續改善,REITs的淨資產價值(NAV)已回跌甚至折價,利差優勢凸顯加上當前又處於低利環境,有助吸引資金回流REITs市場。以美國REITs為例,與S&P 500本益比差距已回到五年平均水準。
另外,受到疫情影響較為嚴重的REITs次產業股利率幾乎高於平均水準2%至11%,隨景氣逐步回穩,後續次產業輪動機會提高,REITs投資價值浮現,後市表現不看淡。
配置方面,考量當前各地疫情發展和經濟恢復的腳步不一,建議採取全球分散配置以平衡投資組合波動,區域來看包括疫情控制較佳的新加坡、香港等地;北美地區中性看待。產業部分,看好中長期具成長動能的工業物流、資料中心、電塔等相關REITs。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析,10月美國經濟數據仍優於預期,ISM製造業與非製造業指數維持在50以上,失業率持續下滑,經濟數據持續改善。另外,美債利率持續維持在低水準,在低利率環境下,REITs未來將持續受惠。由於許多REITs次產業股價仍被低估,當未來經濟恢復水準後將持續反彈,加上2020年企業獲利僅小幅衰退,部分產業成長力道仍佳,震盪過後REITs將往正向發展。
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