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挑REITs基金 盯三指標

2020-05-19 02:45:10經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新冠肺炎疫情持續,投資人擔心不動產投資信託(REITs)配息下滑。法人指出,要看各產業的訂價能力而定,零售業可能受到更大的衝擊,但工業/物流等產業不僅有望度過危機,甚至可能受惠。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

許多公司面臨現金流急速降低或中斷,由於REITs需要配發大部分獲利給股東,投資人擔心REITs股息是否降低。法人認為,REITs如果在危機之前的供需狀態良好,最有可能度過難關。

駿利亨德森全球房地產股票團隊表示,可以考量三項數據,也就是REITs目前的股息發放比率、獲利變動及債務槓桿比率。如果這三項數字都偏低,則即使該REITs現金流量暫時下降,也為潛在下調配息提供較大的緩衝空間。

駿利亨德森指出,有數檔REITs已開始詳細說明近期遞延租金的狀況。例如,全球工業/物流房東Prologis宣布,4月收到的現金租金與去年一致,並且預期會實施最低遞延租金金額機制,所有遞延租金都預期在今年全額償還。不過,零售業則比較嚴峻。有些公司下調營收或配息,有些更調降員工薪資或甚至資遣員工。如果REITs不需要提供租金遞延,或是短期內有信心能收回所有遞延租金,則下調配息的可能性最小。

駿利亨德森還發現,整體REITs已從全球金融海嘯中汲取教訓,在本波市場下跌前,相關公司資產負債表已更強勁,而且不同於2008年的是,目前大多數REITs的整體槓桿水準也較低,債務到期日循序漸進且合理,短期再融資風險相當低。

標準普爾也認為,不同REITs受到的衝擊不同。以亞太地區來說,旅館REITs最受到的衝擊最大,再來是零售及企業REITs。由於電子商務盛行,物流等REITs可望受惠。

REITs零售業股息

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