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雙高債券ETF 抗波動

2020-02-25 22:58:37經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

新冠肺炎疫情尚未獲得控制,市場避險情緒高漲,美債3個月和10年期公債殖利率再度倒掛。據CME FedWatch昨(25)日數據,市場對聯準會降息時點提前,預期上半年至少降息1碼。投信法人建議,透過具高流動性、高信評的債券ETF進行避險與資產配置,避免投資「迫降」了結,忍痛出場。

中信投信固定收益投資科主管張勝原表示,新型冠狀病毒持續擴散,引發投資人對全球經濟成長的擔憂,避險情緒大幅提升。美國3個月和10年期公債殖利率再度陷入負斜率,30年期公債利率來到1.83%,持續創下歷史新低;10年期公債也來到1.37%,距離2016年歷史低點1.31%相距不遠。同時,CME FedWatch顯示,市場預期,今年上半年有可能至少降息1碼,機率已由1月的25%上升到46%。

第一金彭博巴克萊美國10年期以上金融債券指數ETF基金經理人王達榮也表示,市場預期美國聯準會6月降息機率已上揚至68.9%,導致美債殖利率下滑。同時,歐洲央行7月降息機率也大增至50%,令德國10年期債殖利率同樣快速下跌。

隨著各國央行降息聲浪再起,王達榮表示,未來美債殖利率預估區間已從1.5~2%,下調到1.25~1.75%,有利債市多頭格局延續。

張勝原表示,目前多數機構對全球、中國今年的預期經濟成長率過於樂觀。IMF認為疫情將很快獲得控制,最新報告對今年全球經濟最新評估,僅下修0.1個百分點,對中國評估也僅由6.0%下修至5.6%。一旦未來公布的經濟數據不如預期,金融市場恐難避免大幅波動。

張勝原進一步指出,儘管短線上殖利率下跌幅度大,但具有避險功能的債券ETF仍具投資價值。觀察昨日除息的中信美債20年期(00795B)與中信高評級市政債(00847B),受避險情緒帶動,加上配息來源不來自於本金的訴求,已填息完。

王達榮從資金走向指出,今年以來,投資等級債已吸引資金流入351億美元,成為震盪環境下資金最佳停泊港。以美國投資等級債、歐洲美元債為例,在武漢封城後,漲幅均達2%,今年來漲幅逾3.2%,為表現最亮麗的資產之一。考量到短期疫情難以掌控,建議投資人增持高評級的美國投資等級債,增加資產組合的強化。

殖利率降息美債

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