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ETF攻略/反向ETF藏迷思 避險忌長抱

2020-01-23 13:14:13聯合晚報 游庭皓(財經作家)

財經作家游庭皓 圖/游庭皓提供
財經作家游庭皓 圖/游庭皓提供

近5萬名投資人持有、規模達110億元的富邦VIX(00677U)ETF,在多頭趨勢反轉、進行避險時,是多數股市投資者的最愛;2018年末遭遇股災,其整體績效還有72%;2019年股市大多頭,該股價卻挫低70%以上,打破大家認為ETF「永遠不會倒」的迷思。

簡單來說,富邦VIX透過買賣期貨的方式追蹤美國的VIX指數,美股下跌造成投資人恐慌,VIX指數就上漲。

當投資者看壞大盤或進行避險時,就會購入富邦VIX,如果時機看對,的確可以大賺一筆;但如果大盤仍維持在高檔震盪,因該品每日仍須轉倉調整持有部位,就會產生高額的轉倉費用,侵蝕買方的投資報酬。因此,根據上述特性,富邦VIX不適合長期持有,因為股票市場向來是資金集散地,本來就是漲多跌少。

據歷史經驗,股市整體上漲的時候多,漲幅卻小,下跌的時候少,但跌的急促,因此,想要掌握高檔反轉時,需要精準抓對時機點,否則股市沒跌,淨值卻被慢慢吞噬。

另外,長期經濟成長總是向上,對於價值投資者而言,即使投資歷經一定時間的帳面虧損,但時間就是金錢,牛市到來時,最後總能獲利,但若用在反向型ETF就不一定行得通。

以富邦VIX為例,2019年台北股市創下十年來最大漲幅,投資者口袋賺飽飽,但富邦IX卻跌得唏哩譁啦,因為全球股市大漲,股價劇烈波動,投資人恐慌殺出,淨值更從20元一路下跌至2元多,瀕臨2元下市門檻。

其實台灣ETF中,並非僅富邦VIX可操作,目前景氣雖有泡沫化跡象,但還未見到經濟指標大幅反轉,只用歷史高低點來判斷做空將過於武斷。

如果仍想進行避險,投資人可聚焦具避險功能的黃金與債券ETF,當景氣下行,資金會從股市漸漸轉移至債券市場;當美元貶值或突發性利空消息發生時,金價表現也往往不錯,可以滿足投資人避險需求。

延伸閱讀

富邦VIX恐下市 證交所風險示警

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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