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避開地雷ETF 盯三指標

2019-12-01 22:16:13經濟日報 記者趙于萱/台北報導

短短11月就多達三檔ETF宣布下市,法人提醒投資人應緊盯下市風險三指標。 路透
短短11月就多達三檔ETF宣布下市,法人提醒投資人應緊盯下市風險三指標。 路透
單一投資人投資比重設限,小規模ETF存活難度提高,證交所公告,短短11月一個月,多達三檔ETF宣布下市;法人表示,相關ETF除了規模不彰,普遍也具備交易量低、受益人少等警訊,投資人盯下市風險應「三指標」齊下。

經濟日報提供
經濟日報提供
11月以來,宣告下市的三檔ETF分別為富邦發達、富邦金融及FH香港,該三檔清算原因都公告規模低於法定門檻,不過法人觀察,規模恐怕只是導火線,發行投信長期難以養大,加上投資人比重設限,才是更大關鍵、且不排除有更多ETF跟進清算。

現行規定,ETF近30日平均規模低於1億元,便符合下市條件,然而要不要撤牌由投信決議,通常發行投信會綜合考量市場潛力、維護成本、受益人權益等多重因素;規模是評估項目之一。

由於基金發行投入相當成本,過去投信公司多會選擇存續,然而近來監管趨嚴,要靠特定買盤支撐變得不易,引導小規模產品有加速清算趨勢。

法人表示,以富邦發達和富邦金融為例,過往該兩檔ETF有長久掛牌紀錄,且規模常態達1億元,若單論規模,並不易察覺下市風險。未料兩檔ETF雙雙在10月遭大額贖回,規模驟降到1億元下,富邦投信很快在11月宣布下市。

復華投信的FH香港,也有一定掛牌時間,而且8,000多萬的規模距1億元不遠,還有超過600名受益人,但同樣宣告清算。

法人分析,該三檔ETF清算火速,值得注意是若拉長時間,ETF表現仍有「徵兆」可循,包括長期規模偏小、交易量低以及受益人少或停滯,如三檔ETF近二年規模均常態不及3億元,期間日均量低於200張;建議投資人可透過規模、交易量和受益人三指標共同關注。

進一步對照目前規模小於1億元的ETF中,同樣有近二到三年規模經常性低於3億元、日均量不及300張、以及目前受益人在300人以下,還包括國泰日本正2、元大美元指數反1、華頓S&P布蘭特正2、元大S&P日圓反1等。

ETF富邦投信元大

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