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REITs收益穩定 市場青睞

2019-10-31 14:28:41聯合晚報 記者黃力/台北報導

近期市場情緒轉向樂觀,資金流入風險性資產,而先前漲多的REITs小幅震盪,僅澳洲REITs逆勢小漲1.2%,不過,若觀察今年以來,北美REITs累計上漲26.8%,其次是澳洲18.9%,亞洲與歐洲亦不差,各上漲14.9%、13.0%,法人指出,REITs目前的股價/淨值比仍在合理區間,並未偏貴,在全球公債殖利率持續維持低檔的環境下,將有利於REITs股價的評價面回升。

第一金全球全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示,歐元區11月將重啟量化寬鬆措施,加上美國聯準會今日將召開利率決策會議,預期降息一碼機率高,兩大央行政策寬鬆,引導全球利率趨勢向下。

由於REITs的高股利特性,與利率通常呈現反向關係,儘管今年來REITs累計漲幅不小,隨著利率持續下行,可望為股價提供支撐。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,10月美國經濟數據欠佳,加上美中貿易戰遲遲未落幕,預期第四季市場波動將放大,則美債利率仍將呈現震盪向下格局,持續有利美國REITs的表現,另就歷史經驗來看,第四季進場布局美國REITs,正報酬率率高達七成,目前正是逢低加碼良機。

李文孝表示,美國REITs上半年財報狀況多數仍比預期佳,對今年展望亦甚樂觀,尤其是工業與住宅特別突出。住宅類持續受惠美國穩健就業與供需轉趨平衡,帶動租金與承租率上揚,住宅REITs獲利持續提升;另外,工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心供給仍不足,並未受到貿易戰的影響。

整體而言,對多數產業樂觀看待,最看好的是工業與住宅。目前美國REITs市場整體NAV折價3%,仍屬相對低檔,未來一年的本益比約20倍,股利率達3.4%,與公債有160bp利差,亦高於歷史平均130bp,深具吸引力。

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