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ETF受益人 高度集中化

2019-10-27 22:14:23經濟日報 記者趙于萱/台北報導

本報資料照片
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金管會推動ETF受益人分散,導致國內ETF規模停滯,但受益人大成長。最新統計,ETF總受益人達73萬人、再創新高;值得注意是,若細究各投信受益人發展狀況並不一致,甚至高度集中,整體有八成以上的受益人都集中在元大、富邦兩投信。

經濟日報提供
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從統計來看,主管機關推動ETF受益人分散化,已對市場帶來兩大巨變,包括主要投信的規模成長放緩,其次是受益人快速增加並集中分布,與過往規模和受益人同步成長的趨勢迥異,也在一定程度使市場發展趨向大者恆大。

受到監管政策影響,各大ETF投信規模和產品發行持續降溫,至上周五(25日)為止,全體ETF規模雖增加到1.5兆元,包含債券ETF成長到1.1兆元,均為波段高峰,但增速明顯較以往放緩。

目前ETF規模市占最大仍為元大投信,總規模4,314億元,市占來看,其表現已跌落三成、降到28%,依序是群益、富邦、國泰三投信的規模維持2,000多億元,市占保持13%-14%不等,另凱基、復華維持千億元附近,少數突圍是中國信託投信成長到1,470億元,晉升前五大發行投信。

不過,若進一步觀察受益人,各投信發展展現極為不同的樣貌,元大投信的規模和市占雖無突出表現,總受益人卻成長到45萬人,占全體ETF受益人的比重高達61%,其次富邦投信受益人有18.2萬人,占比也近四分之一,僅兩家投信便囊括全市場85%的受益人。

相較下,其他投信雖有一定規模,但受益人不見得顯著,以規模市占領先的群益和國泰投信看,兩家總受益人各1.4萬人、5.6萬人,占比1.9%、7.6%,另外比重也有1%左右,是復華和中信投信,總受益人各9,906人及6,464人。

其中,若再細分受益人為自然人或法人,元大、富邦雖都以自然人為主,其自然人比重各占全體自然人的61%、24%,不過法人比重也不低,兩家投信的法人受益人分別有3,148人、1,554人,占比達45%和24%,也吃下近七成的法人市場。

業者表示,元大、富邦兩大投信耕耘ETF良久,旗下不少產品在散戶市場有形象,管理表現也較為法人熟悉,在受益人推動下,表現顯得突出。此部分亦可見,其他投信要超越有不小難度,必須投入更多心力來吸引投資人。

ETF元大投信富邦投信

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